瑞银：支撑中国经济长期发展的基本要素并没变

　　“奥运会以后受全球经济放缓影响，中国经济将进一步减速，但是支撑中国经济长期发展的基本要素并没有改变。短期一些经济数据会比较弱，但并不反映经济减速的实际态势。今年仍然增长会达到10%，明年降至8.8%。

　　汪涛认为，奥运会以后，经济会不会放缓跟奥运会没有太大的关系。奥运会后经济放缓只是时间上的巧合。众所周知，奥运会本身带来很大的基建规模、场馆、道路等等一些建设，这自然会扩大投资的规模。在那之后，这些投资的部分就没有了，是不是会影响到中国的经济？到现在为止，大多数人已经接受了这样一个共识。但她指出，这个规模虽然数额庞大，但是相对于中国经济总量来说，并没有那么大，而且相对于中国整个投资规模来说，也并没有那么大。支持中国经济发展主要的因素，在过去并不是因为奥运本身来刺激中国经济30年的发展，将来这些基本的因素，比如说劳动力、资本、宏观经济环境的稳定、继续融入世界经济体，这些东西都没有因为举办奥运会而改变。

　　她表示，今年通胀受食品价格上涨回落的影响，会继续回落，但整体通胀水平到今年年底之前会降至５％，全年CPI仍然接近7%。政策取向已经有所改变，如果经济大幅滑坡，财政和货币政策可以同时出手。中国有这个空间也有这个意向，准备刺激内需，同时也会放缓人民币升值。

　　汪涛还对未来中国宏观经济形势发表了自己的见解，她指出，“一保一控”虽然看起来是比较中性，本身就意味着政府现在对经济下滑变得比较担心。口风的改变是非常强烈的信号，是政府随时准备出台刺激经济的措施，如果经济下滑比较厉害，就会考虑出台。但这要根据形势经济发展情况而定，不是说立刻就会出台非常大的刺激措施。因为现在经济增长仍然是比较高的，通胀仍然在比较高位的地方运行。所以目前大幅放松货币或者财政的政策可能性比较小，必要性也不明显。可能有的部门、有的地方、有的行业，感觉经济下滑的力度要大于全国平均的水平。但在全国范围内，中央要出台政策，势必要考虑整个经济情况。根据他们现在拿到的经济数据，大幅放松政策的必要性并不是很明显。

　　她认为，因为经济下滑的区域和行业分布很不平衡，所以政府已经出台了一些有针对性的措施，比如说纺织行业出口退税的提高；对于出口型的中小企业的信贷额度以及财政方面的支持；对农业方面的支持，对低收入人群的支持，在预算外增加支出的决定等等，都是跟这有关的措施，很可能还会陆续出台这样一些措施。比如提高个人所得税起征点，扩大增值税的试点区域等等。这些措施在现在这个阶段出台的时机比较好。

　　“我们现在预计下半年经济增长是9.5%的水平，如果某个季度下滑的非常明显，比这个低得多，政府可能出台上述有针对性或是更有刺激性的措施。”汪涛表示，例如说增加财政支出，而不仅仅是税收改革，或是更大幅度的放松信贷。她认为最能预见到的是放松信贷额度，而不是减息，这些都不是银行制约贷款的条件。

　　同时，在加大财政支出方面，汪涛认为将会加强基础设施的建设、有关能源方面的建设、市政投资的建设，这些既符合政府中长期的目标，也是和谐社会，提高政府服务的力度，改善环境、节能等等这方面的长期目标，也能短期促进经济的发展。

　　她还判断今年通胀会降到5%。中期来说，中国已经可能回到06、07年上半年1%到3%的水平。因为中期受到资源、能源、粮食上涨压力影响，还会保持在5%的水平。她预计政府会提高粮食收购、能源资源价格。

　　此外，汪涛还表示，人民币升值将放缓。她认为，今年下半年、明年人民币兑美元升值都会放缓。因为今年年初的时候人民币兑美元快速升值，当时美元是在大幅的贬值。在那个时候，央行关于强势货币有助于抑制通胀的观点，得到了越来越多人的支持。现在美元已经有所反弹，而且这种态势有望继续保持下去。在这种情况下，人民币可以随着美元的转强达到它有效汇率的升值，压力和空间都是一样的。在国内来看，因为出口将继续放缓，外部的需求和环境具有非常大的不确定性，而且比较柔弱，这样出口这一部分企业，必然要抵制或者反对人民币继续大幅升值。所以从这方面来看，政府也不想在这样的情况下采取让人民币升值更快的政策。这样看来，人民币兑美元的升值是会放缓的。