高新张铜危如累卵

　　８月３０日，高新张铜（００２０７５）发布遭遇各贷款银行集体逼债的重大诉讼公告。此举表明公司资金链面临断裂，经营形势危如累卵。

　　１３家银行集体逼债

　　３０日高新张铜公告显示，共有１３家银行均就公司债务问题向法院提出了诉讼请求。

银行的诉讼请求中，除了要求归还借款本金、支付至债务实际清偿之日的利息之外，还有要求冻结等额银行存款、查封相应价值财产、对抵押物处置享有优先受偿权等。

　　值得注意的是，涉诉债务品种除包含一般贷款、抵押贷款、银行承兑汇票、进口信用证之外，高新张铜的未到期贷款也在银行追索的范围之中。其中，有中国农业银行张家港支行发放的５５００万元贷款、交通银行张家港支行发放的５０００万元贷款、中国建设银行张家港支行发放的５０００万元贷款、中国工商银行张家港支行发放的６０００万元贷款等。

　　贷款尚未到期，银行就通过司法程序索要，这种非常罕见的情况偏偏在高新张铜发生。

　　事实上，早在两个月前，各债权银行和大大小小的讨债人就时常到高新张铜索债。而高新张铜的门卫几乎成了厂里最忙碌的人，他们要负责把银行、讨债人、记者甚至是投资者统统拦在门外。

　　债台高筑

　　高新张铜遭遇各贷款银行集体逼债，源于公司高负债。根据公司２００８年半年报，公司的流动负债有１７．５４亿元，负债合计１８．５９亿元，而公司的所有者权益不过３．９６亿元，相比所有者权益，公司的负债大得惊人。

　　而从公司的资金情况来看，贷款金额也相当大。２００８年上半年公司的短期借款高达７．７２亿元，其中抵押借款３．１９亿元，保证借款４．２亿元，质押借款３２９２．３万元，此外，公司还有一笔１亿元的长期借款。工商银行、中国银行、交通银行、农业银行、民生银行、广州发展银行、南通商业银行……大大小小的银行均成为高新张铜借款的目标。而公司的应付票据也数额不小，至２００８年６月３０日，应付票据余额达７．２４亿元。因为公司资金紧张，公司采用商业承兑汇票形式来弥补银行综合授信额度的不足。

　　一面是高负债，一面是现金流紧张。有知情人士反映，高新张铜现金流从去年起就很紧张了，实在太缺钱的时候，往往是这里贷了款，那里就拿来直接先付了工人工资再说。据去年年报显示，公司２００７年经营活动产生的现金流量净额是－３．６６亿元，取得借款收到的现金是１５．５亿元，而偿还债务支付的现金是１４．０７亿元，去年一年，公司现金及现金等价物净增加额为－３．４３亿元。

　　大量举债一直考验着高新张铜的资金链。

　　“高新张铜的银行贷款已经开始出现逾期的情形。”７月３０日，一位张家港银行业人士透露。而大量依赖短期贷款周转资金的高新张铜，正面临越来越大的还本付息压力。

　　当地一家银行人士称，此前，苏州银监分局和张家港市政府召开联席会议，向高新张铜的债权银行通报情况，希望拿出一个解决方案。从目前众多银行共同追索贷款的情况来看，那次会议显然未取得预期效果。

　　业绩雪崩

　　作为一家中小板公司，高新张铜２００６年１０月才上市，但其上市的第一年业绩就变脸。今年２月底，公司发布业绩快报，宣布公司２００７年净利润为４４１９９７７４．８８元，该数字精确到“分”。而后，公司在４月２８日，即年报披露前一天，公布了一份惊人的业绩修正预告，宣布公司巨亏。次日，即４月２９日，公司披露了净利润巨亏近１．８亿元的年报。业绩快报与年报之间差异如此之大，在上市公司的信息披露之中，实属罕见。

　　高新张铜８月３０公布的中报显示，２００８年１－６月份，公司净利润亏损达９６４１．４６亿元，与去年同期２０１４．５１万元的盈利比起来，同比减少５７８．６９％，每股收益－０．２４元，每股净资产０．８８元，净资产收益率－２７．２３％。高新张铜称，因公司资金紧张，影响公司的正常生产经营，预计公司２００８年１－９月归属母公司所有者的净利润亏损９５００ 万元以上。

　　其他应收款釜底抽薪

　　高新张铜出现亏损，其中一个很大的原因是公司与江苏张铜集团有限公司（下称江苏张铜）及其下属企业张家港市新天宏铜业有限公司（下称天宏铜业）、沭阳凯尔顺铜制品有限公司（下称凯尔顺）、江苏大华实业投资有限公司（下称大华实业）、张家港市大华铜业有限公司（下称大华铜业）因业务及资金往来等原因，形成了其他应收款共计３．６７９亿元，对公司的生产经营造成较大的资金压力。

　　而江苏张铜虽然名义上不是高新张铜的关联企业，但与二者的办公地点共为一处，且江苏张铜事实上控制着高新张铜。江苏张铜在天宏铜业、大华铜业和凯尔顺三家公司中分别持股６０％、７０％与７５％。这就大大增加了其他应收款回收的难度。

　　７月９日，高新张铜公告称，截至２００８年６月２９日，公司与江苏张铜等五家企业之间其他应收款合计为２．５３３亿元，公司存在对上述其他应收款不能全额收回的风险。如公司不能完全顺利收回上述其他应收款，将进一步增加公司生产经营的资金压力，进而对公司的未来经营产生不利影响。

　　高新张铜的现金流已极度紧张，２．５３３亿元其他应收款不能收回无异于釜底抽薪，加上各债权银行集体逼债，高新张铜如不能化解当前风险，就可能因为资金链断裂而濒临破产。