机构报告集体唱多九月债市

　　本报讯 昨日，股市继续下行，而交易所国债指数则掉头向上。事实上，近日众多机构出炉的9月债市展望报告，都在不约而同地唱多债市。

　　8月份，上证国债指数从113.41点开盘，疾步走高到19日盘中最高的114.13点，虽然月末有所回调，但其0.5%的涨幅还是相当可观。

　　中金公司的报告认为：“在9月下旬之前，债市仍将保持强劲的上涨态势，资金面宽松的状况暂时不会逆转，而宏观数据的配合将成为引发债市第二轮上涨的主要引擎。”

　　申银万国证券的结论相同：“我们认为9月份市场将继续反弹，收益率仍有下降空间，支持债券市场走强的主要因素还在朝有利于债市的方向发展。”

　　第一创业证券甚至用“上涨行情还没结束”来作为报告的题目，并开宗明义给出了鲜明的观点：“我们并不认为目前的市场收益率水平已经到达这一波反弹的底部。”报告预测，8 月份CPI 数据将再次大幅走低，且市场流动性持续充裕，这会继续支撑债市投资者在近期做多的信心和动力。持有类似观点的还有广发证券和长江证券。

　　国信证券虽然也是看好债券市场，但其理由主要是“未来一段时间内，全社会整体投资回报率都将处于回落的过程中”，这是看好债券市场的最主要理由。

　　至于具体的上涨行情将如何演绎，中金公司认为，政策性银行金融债收益率有望创出全年新低，而国债收益率也将回落至一季度的低位。

　　也有少数机构投资者保持谨慎态度。如华泰证券认为，虽然短期债市有望继续回暖，但仍应以积极防御为主。天相投资更是认为，伴随着银行资金成本的提高，中长期国债收益率下降空间有限。 （上证）