朱新礼手中还有牌

　　　可口可乐收购汇源果汁（01886.HK）震惊业界。汇源公关总监曲冰昨天对本报记者表示，这次收购是强强联合。但值得关注的是，汇源集团董事长朱新礼并不是将手中所有的“牌”都卖给了可口可乐。

　　“浓缩汁业务并没有放在上市公司中。

　　原料基地称霸行业

　　几天前，汇源果汁的停牌曾引起广泛猜测，摩根大通发表报告推测说，这可能是汇源准备在适当时候向母公司分步骤收购原材料生产基地。现在看来这种推测是错误的，但它报告中的一个观点没有错，“汇源在中国果汁市场的竞争优势在于，母公司强大的原料基地供应支持”。

　　依托浓缩汁资源起家的汇源，一直比较重视原料基地建设。2007年该公司在山东乐陵、湖南怀化、山西右玉、吉林舒兰、安徽砀山等地签约新建了多个大型水果基地项目，仅山东乐陵项目就投资5亿元。此前汇源已在全国掌握几百万亩优质水果基地，其原料和生产基地已遍布吉林、北京、山东、河北等十几个省区市。汇源是中国水果资源掌握最深入、最强大的企业。而这些显然是朱新礼手中最重要的资源。

　　垄断嫌疑难成立

　　两大巨头的合并是否会遇到《反垄断法》的限制？曾出任《反垄断法》实施后第一案原告律师的中国青年政治学院副教授周泽对本报记者表示，这项并购可能达到审查标准。根据国务院最新规定，外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：双方2007年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或双方2007年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

　　“但这项并购不会成为法律规定的禁止情形之一。”周泽对本报记者表示。因为两者的并购并不会达到使其他竞争对手的生存构成威胁，毕竟还有很多企业依旧会过得不错。从市场角度而言，两家的业务互补，合并并不会让其某项业务显得非常突出。汇源果汁主要在纯果汁领域，可口可乐只是刚刚进入。根据AC尼尔森的数据统计显示，2007年上半年，在国内100%果汁和中浓度果汁市场，汇源市场份额分别是46%、39.8%，稳居市场第一。但是在可口可乐拥有一定优势的低浓度果汁市场，汇源远落后于竞争对手。