４５００亿元核电建设资金的融资猜想

　　贷款、上市、发债，抑或引进民资

　　到２０２０年，中国发展核电所需要的资金至少高达４５００亿元，这笔资金会从哪里来？贷款、上市、发债，抑或引进民资？

　　核电建设需要大量的资金已是不争的事实，如何融资则是直接关系着核电规模化发展的进程。

　　近日，山东核电有限公司有关负责人在接受《第一财经日报》采访时表示，上市是一个很好的选择，但核电和其他企业一样，有一个时机的问题，在基建期间开始张罗上市是不恰当的。

　　据了解，山东海阳核电项目采用世界领先的AP1000三代核电技术，单机额定功率约125万千瓦，设计使用寿命为60年。先期规划建设6台核电机组，一期工程投资约400亿元。和山东海阳核电站一样，很多核电站的投资都是以百亿计算，如宁德一期投资275亿元，而红沿河总投资500亿元。

　　目前核电建造成本比较高，中国自主建造成本每千瓦在1330美元左右，引进的每千瓦在2000美元左右。

　　在《规划》中提到，按照15年内新开工建设和投产的核电建设规模大致估算，核电项目建设资金需求总量约为4500亿元人民币，其中，15年内项目资本金需求量为900亿元，平均每年要投入企业自有资金54多亿元。

　　此外，核燃料配套资金需求量较大，包括天然铀资源勘探与储备、乏燃料后处理等。资金筹措原则上按企业自筹资本金，银行提供商业贷款方式运作。

　　而据知情人士透露，目前好几家核电企业都在准备上市，中广核也在作准备。事实上，早在去年年底就有消息称，秦山核电一期将借壳中核科技A股上市。并称如传闻属实，秦山核电将成为我国首家上市的核电企业，由此可带动股市出现一波“核电热潮”。

　　今年全国“两会”期间，核电秦山联营有限公司董事长李永江曾对本报记者表示，秦山核电上市是一个较敏感的话题，但肯定不会是秦山核电站单独上市，也不是借壳上市，而是几个核电站联合起来“整体上市”，上市时间将会在未来1～2年内。

　　值得注意的是，在《规划》中明确指出，支持符合条件的核电企业采用发行企业债券、股票上市等多种方式筹集建设资金。

　　有关业内人士认为，业主投资体制是多元化，业主可以在国内银行贷款，国际和国内融资都可以解决。现在融资渠道与建大亚湾核电站时不太一样，那时只能通过欧洲银团贷款来满足。

　　国家核电技术公司董事长王炳华表示，吸引民营资本进来也是一种选择，应该不存在什么问题和障碍。目前一些企业也在作上市准备，拟采取直接融资的方式。

　　有分析人士认为，核电厂的前期建设资金需求比较大，一旦建成就开始有收益，银团贷款十几年就能还清，而剩余的几十年全部是盈利。