30亿注入*ST双马 拉法基兑现承诺

　　作为*ST双马 （000935，SZ）股改时的承诺，拉法基中国海外控股公司（下称：拉法基中国）宣布，将其拥有的拉法基都江堰水泥有限公司50％的股权注入公司。

　　9月8日，*ST双马公告称，将以7.61元的价格向拉法基中国定向增发4亿股，总计30亿元认购上述资产。

　　同时，*ST双马表示，由于重组预案中所涉及的目标资产估值和矿业资产详情等还需进一步细化，公司股票将继续停牌，待上述信息披露后复牌。

　　兑现股改承诺

　　“注入都江堰拉法基的股权，既是完成股改承诺，又是为解决大股东同业竞争的问题。”国海证券建材研究员卜忠东认为。

　　*ST 双马表示，该项重组计划还须公司股东大会和证监会的审议和批准；同时，还要征得商务部对于都江堰拉法基股权变更的批准，以及对于拉法基中国战略投资四川双马的同意；最后，都江堰拉法基两座矿山的矿产资源储量，还须经国土资源部备案。这也使得此次资产注入计划存在不确定性。

　　50%股权预估值30亿元

　　公告显示，都江堰拉法基预计在今年可实现净利润约4亿元，2009年实现净利润约5亿元。

　　若按照50％的股权比例计算，该资产在2008年可为*ST双马实现净利润约2亿元，2009年实现净利润约2.5亿元。

　　此次注入的都江堰拉法基50％股权预估值约为30亿元，按照预测净利润计算，该资产在2008～2009年的市盈率分别为15倍、12倍。

　　优质资产注入双马

　　自拉法基2007年入主双马以来，双马的盈利能力得到了较大提升，并于今年一季度实现了扭亏为盈。

　　不过，目前*ST双马只是与拉法基中国签订了《资产重组框架协议》，真正要实施重组，还必须等到股东大会和主管政府部门批准之后。*ST双马公告同时显示，此次重组仍然面临一些风险，包括水泥价格的干预以及能源价格波动均可能对公司利润造成影响。

　　国信证券分析师杨昕表示，股权注入是早就确定了的事情，只是价格没有定下来。股权注入后，*ST双马未来的战略部署，才是市场真正关注的焦点。