融众基金探水债权融资 已完成5笔债权融资业务

　　华中首家合伙制私募基金融众基金在经过3个月的封闭期后于今日正式挂牌成立。该基金的执行合伙人张海涛昨告诉《第一财经日报》，融众基金已开始在债权型融资和股权型投资两个业务领域进行投入，目前已完成了5笔债权型融资业务，收益700多万元。

　　张海涛表示，目前融众基金在债权型融资领域主要包括夹层融资、供应链融资以及过桥融资三种方式。

　　据张海涛介绍，债权型融资的模式主要是让企业通过借钱的方式向投资机构进行融资，但投资机构并不占有企业的股权，企业以债权的形式承担资金的利息，并在借款到期后向投资机构偿还资金的本金。如若企业在规定的时间内无法偿还资金，则债权将自动转化为企业股权，变相地以股权型投资的方式介入项目。

　　张海涛说，投资机构以债权型融资方式介入，不参与企业重大事项的经营管理，只是以资金的方式迅速帮助企业扩张做大，之后通过企业偿还资金以及额外利润回报的方式退出。

　　业内人士指出，目前由于整个投资市场不景气，很多企业通过资产抵押的方式获得的银行信用额度已不足以支持企业的发展，债权型融资的方式能帮助企业在较短时间内获取资金，并把对股权的稀释程度降低到最低，适合一些有高成长性以及谋求上市前的企业。

　　张海涛表示，近阶段融众基金将偏向于债权型融资，今后会逐步在两种投资方式中获取平衡。

　　上海创业投资管理有限公司总裁陈爱国认为，债权型融资是私募股权的一种投资形式，但起到的只是一个过渡的作用，股权投资仍为私募股权的主要表现形式。

　　据悉，融众基金由融众集团和武汉经济开发区联合发起，首期规模为5亿元，现已到位2亿多元，由融众投资管理有限公司作为普通合伙人，武汉经济开发投资有限公司等另外4家企业为有限合伙人。

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