政策“暖风”吹来　地产板块昨逆市走强

　　　“两率”齐降只是短期利好　长期仍看基本面

　　王斌

　　受“两率”双降消息影响，在上证指数昨日击穿2000点狂跌4.47％的背景下，房地产板块昨日依然保持了强势，部分个股触及涨停板。

　　整体来看，包括B股在内的71只地产股昨日21只上涨。

尽管依然呈现涨少跌多局面，但是多伦股份（600696.SH）、绿景地产（000502.SZ）两只地产股昨日涨停收盘。地产板块昨日整体算术平均跌幅1.63％，跌幅位居证监会13个一级行业最低。

　　长城证券最新报告认为，“两率”下调在短期内对房地产行业确实是一个利好，但利好有限，投资者没必要去刻意解读。该报告认为，该政策主要是针对宏观经济变化而进行调整的措施，更多的是关注市场短期流动性，而非地产救市政策。其中五年期以上的长期贷款利率下调幅度最小，着重点并不是支持对长期贷款利率敏感的房地产行业。另外中长期来看，房地产行业目前仍处于调整之中，其调整的根本原因是房价过高，脱离了居民的可承受能力，目前调整的时间和幅度都还没到位，行业的基本面还没有发生实质性的改变。另外，房地产行业与宏观经济密切相关，在行业出现调整时，往往是宏观经济比较困难的时候，此时采取较为宽松的货币政策或财政政策来刺激经济发展也是在情理之中，但这不会在短期内立即改变行业调整的趋势。如果地产股借此反弹，应该视为阶段性的机会。

　　而国都证券的研报也表示，房地产行业属于资金密集型行业，在当前房价下跌、楼市低迷期，增加的信贷额度在房地产行业的投放可能还会比较谨慎。对于已采用按揭购房者而言，5年以上按揭贷款为主，此次下调幅度仅为0.09个百分点，对月供实际影响不大。但是对开发商而言，开发贷款一般在三年以下，此次贷款基准利率下调将降低开发商资金成本和债务负担。

　　该报告指出，总体上“两率”下调短期有利于房地产行业，也带来地产信贷放松的预期，房地产板块将可能迎来反弹。但地产行业前景关键还要看商品房的销售，决定当前房地产行业调整深度、广度和速度的关键还是要看房价下调的幅度、速度和商品房的销售情况，楼市回暖仍需时间和过程。

　　

欢迎订阅2009年《第一财经日报》！
订阅电话：
010-58685866（北京）
021-52132511（上海）
020-83731031（广州）
0755-82416077（深圳）