伊利股份昨日领跌食品板块

　　日前，国家质检总局紧急排查国内１０９家婴幼儿奶粉生产企业，结果显示，有２２家企业６９批次产品检出了含量不同的三聚氰胺。受此消息影响，昨日，乳业巨头伊利股份开盘即告跌停，不过，食品板块却是涨跌互现。

　　乳业板块出现分化

　　由于国家质检总局公布婴儿奶粉企业问题名单，投资者担忧乳业前景，昨日，国内乳业巨头中的伊利股份和光明乳业均告跌停。在香港上市的蒙牛乳业则停牌。

　　伊利股份昨日开盘即告跌停，最终下跌９．９８％，以１２．０９元报收，收市后在跌停板上仍挂有６２６５７２手的卖单。受此影响，光明乳业亦告跌停，下跌１０．０２％，以４．２２元报收。而食品板块中的基金重仓品种双汇发展，这家火腿行业龙头亦被砸至跌停板，以生产水饺著称的三全食品亦是以跌停报收。

　　不过，三元股份因为未进入国家质检总局公布问题婴儿奶粉名单，昨日股价逆市上涨３．６２％。而国内豆奶巨头维维股份则是大涨７．８６％，在昨日两市Ａ股跌幅排行榜中列第１０位。

　　据招商证券行情系统数据显示，昨日，两市食品行业整体跌幅为１．７１％，而沪综指和深成指昨日分别下跌２．９％和２．８２％。在两市食品板块的３２只个股中，有１５只上涨，下跌则为１７只。

　　受食品板块下跌拖累，昨日，两市酿酒行业平均下跌１．７９％，相关股票仅３只上涨，下跌股票有１９只。其中皇台酒业、酒鬼酒和青岛啤酒跌幅均逾５％。

　　乳品行业评级下调

　　据悉，三鹿集团２００７年销售收入突破１００亿元，是国内第三大乳业集团。由于包括三鹿在内的２２家企业中婴儿奶粉中都查出三聚氰胺，其中包括伊利、蒙牛。昨日，券商行业研究员纷纷下调乳品行业评级。

　　“随着一系列奶粉制品企业都陆续被检出婴儿奶粉含有三聚氰胺，说明这是个行业普遍现象。”兴业证券食品饮料行业研究员徐静欢认为，此次事件短期来看对于整个乳制品行业都是一个较为沉重地打击，消费者会对国产奶粉产品失去信心，而信心的再次树立又是一个较为漫长的过程。徐静欢维持乳制品行业“观望”的投资评级。

　　徐静欢认为，长期来看，奶粉、液态奶等乳制品的需求还是较为刚性的，市场的空缺始终还是需要填补，被检出毒奶粉企业如何走出困境，和未被检出企业如何运用这次机会发展，都可能影响到目前整个乳制品行业的竞争格局。

　　“中国的乳制品行业正在面临前所未有的考验。”海通证券食品行业分析师丁频认为，投资者要注意该板块的投资风险。在事情未有明显转机之前，规避该板块。

　　不过，也有研究员认为，行业在大乱之后还得大治。国信证券研究员黄茂认为，三鹿事件在短期内会给国内乳制品行业带来一定的负面影响。但是长期来看，如果应对得当，其他乳业巨头肯定会受益于竞争格局的改善。因此，仍然维持对行业和伊利股份的“谨慎推荐”的投资评级。

　　食品板块估值并不低

　　其实，早在本轮三鹿危机出现之前，基金已在减持食品行业股票。业界认为，原因是作为弱周期行业，食品饮料板块并不能避免在宏观调控下利润下滑的格局。

　　昨日，两市食品行业整体动态市盈率为２８．８８倍，酿酒行业动态市盈率为２７．１８倍，估值远高于同期沪市Ａ股的静态平均市盈率１６．１５倍。在经历近期下跌之后，金融行业的动态市盈率已降至９．６４倍，但仍然遭遇基金大面积抛售。

　　对于食品饮料板块近期下跌，不少研究员认为是补跌因素。招商证券食品行业研究员朱卫华认为，大众消费品的奥运行情结束于奥运开始当天，高端酒类公司的提价也聚拢不了人气。随着市场重心的下沉，龙头公司市盈率估值进入３０倍，同期沪深３００的估值只有其一半水平，限制了食品饮料板块在国庆中秋旺季的反弹空间。

　　朱卫华认为，食品饮料板块历史上最坏时期市盈率低至２０倍，身处高端品销售旺季、又近年底，２５倍定位时风险度就已经较低。他维持行业“推荐”评级，不过，买进时机的选择尚需斟酌。