六大券商定位水晶光电 拥有众多大客户资源(组图)

　　东方网9月19日消息：水晶光电(002273.SZ)19日在深市中小板挂牌上市。公司主导产品光学低通滤波器2006年的销售量居全球第四位，红外截止滤光片2006年的销售量居全球第三位，是国内唯一一家规模制造光学低通滤波器的国家级高新技术企业。公司依托工艺技术和产品品质的不断改进和提高，由国内市场拓展到台湾市场，并逐步切入到日韩市场，拥有众多大客户资源，是索尼、三星、柯达的优秀供应商和第一供应商。

　　光大证券预计公司07年EPS为0.65元，。公司未来三年的复合增长在25%左右，结合绝对估值及目前电子类公司的相对估值水平，公司上市后合理价格13-15元，相当于08年动态16-18倍的水平。由于公司流通股数相对较少，公司上市后存在溢价的可能。

　　国泰君安预期公司2008、2009年销售收入分别为2.28亿元、3.21亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为5825万元、7790万元；对应EPS分别为0.87元、1.17元。考虑到新股溢价因素，上市目标价为20.01-23.49元，对应08年22XPE-25XPE。

　　东北证券预计2008、2009年公司EPS为0.81元和0.93元，行业龙头公司2008年的预测平均PE为16倍，公司上市后价值区域为12.96元。

　　海通证券预计公司2008~2010年摊薄EPS分别为0.85、1.21元和1.56元。公司合理二级市场价格在22.37元左右。

　　中信证券预期公司08/09/10年EPS为0.90/1.26/1.44元，复合增长率30.2。根据中信证券测算，公司合理价值区间为19.7-22.5元，相当于08年盈利预测的22-25倍市盈率，较之于15.29元的发行价，有29-47%的上涨空间。

　　根据招商证券的预测模型，预计水晶光电08-10年营业收入增长率分别为38%、40%、39%，净利润增长率分别为34%、48%、37%，EPS分别为0.87、1.29、1.77元。目标估值区间为26.1－30.5元，相当于08年30倍至35倍PE。

　　2008年9月17日 18:18

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