上市公司再融资“改道”发债券

　　□晨报记者 苗夏丽

　　增发等股权融资渠道因市道低迷受阻，上市公司再融资渐渐青睐债券，目前，100多家上市公司希望“借道”债券融资，据Wind资讯统计，有超过5000亿元的债券融资计划正在“排队”中，相关预案已通过董事会或股东大会批准。

　　拟发债融资5600余亿元

　　100多家上市公司债券发行预案中，累计融资规模大约在5652.5亿元。从拟发债券的类型来看，6家公司拟发中期票据，31家拟发公司债（其中4家已通过证监会批准），计划发行短期融资券的有75家公司，招行、工商银行等4家银行拟发次级债，此外还有19家公司拟发行分离交易可转债。

　　从各种债券发行的规模来看，计划发行公司债的公司数量虽然不多，但由于有中国石油、中国石化、中国中铁以及中国铝业几个“大块头”，预计融资规模超过1400亿元，占全部融资规模的四分之一。4家银行的次级债规模也相当可观，工商银行董事会近期通过了一项1000亿元的次级债方案，建行和招行也分别有400亿元和300亿元。70多家公司短期融资券计划融资的规模在1430余亿元。

　　不少公司还计划以多种方式发债融资，如中国铝业5月份的股东大会通过发行100亿元中期票据和100亿短期融资券，近期又提出拟发行不超过100亿元公司债券的董事会预案；金融街也是又准备发短期融资券，又计划发行公司债；南方航空、上港集团、振华港机也在其列。

　　发债融资规模已超IPO

　　今年上市公司通过发债融资的规模大大超过往年。据统计，2007年上市公司通过可转债融资的规模只有104.5亿元左右，企业债融资的规模在2351亿元（2006年规模在1600多亿元），而2008年至今已发行的企业债融资规模在1800余亿元，尚在“排队”的还有5000多亿元的发债计划，其规模之大可见一斑。

　　相比今年以来的IPO规模，“排队”中的公司债券规模超过IPO额度4倍多。据WIND资讯统计，今年已发行的76家公司IPO融资规模大约在1040亿元，其中包括中煤能源、中国铁建、金钼股份、紫金矿业以及中国南车5家大盘股合计733.5亿元的融资规模。

　　有市场人士表示，今年股市行情不景气，IPO节奏放缓，增发的难度加大，而债券市场倒颇为热闹。在这样的市场环境下，通过发行债券融资，从成本和效率来看的确也都有一定优势。