资金青睐券商期货股

　　同样是利好行情，同样是临近大假，“9·19”会不会克隆“4·24”？我们认为，无论是如今的点位还是政府救市的力度都同“4·24”有着明显的区别。

　　为什么这么说呢?首先，印花税的调整从心理上重拾市场信心，而增持和回购政策的出台，标志着“维稳”的政策意图已进入到系统性实质性的阶段。

结合前期出台的系列政策，我们可以看到政策手段已经涵盖了财政、货币、分红、税收和市场等多方面，监管层稳定扶持市场的大局观是非常明确的；其次，如果说前期政策更多的是针对经济层面，那么本次政策则是直接作用于股票市场；再者，增持和回购政策，不是短期的利好，而会根据实际需要持续性的发挥作用，其后续对股市的支持作用不可低估。如今已有多家公司大股东积极展开增持。以汇金及央企为核心力量的增持潮已经展开，它们将刺激资金对于大盘蓝筹股的信心。并且，关键时刻沪深交易所放宽股东增持敏感期限制明显是为10月份国资增持铺路。

　　我们参与金融市场对经济现象要敏感，在利多政策和周边环境的配合下，我们相信本次反弹行情不会重蹈“4·24”的覆辙。尽管国庆长假休市带来的不确定性对于持股者有一定风险，但我们认为市场处于低位的时候，长期休市带来的机会往往大于风险。因此我们不建议在该位置盲目出局。随着后续刺激经济的政策出台，大盘反弹有望延续到2500点上方。

　　正如我们之前的判断，市场有关融资融券和推出股指期货等后续政策的猜测再度升温，本周以中信证券为首的券商股和以中国中期为代表的期货概念股表现强劲。观察全球股市发展，最适合推出股指期货和融资融券的时期是股市处于低谷的时候。A股目前是推出这两大工具最适合的时机，无论是对信心的恢复，还是对筹码的吸收都有好处。在这种预期下,二级市场上券商与期货概念股也将会继续受到资金的青睐，另外超跌的蓝筹股同样值得关注。

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