债市渐成中国企业融资新选择

　　股市持续深度调整、银行信贷规模相对偏紧，2008年，仍处于发展初级阶段的中国债券市场迎来了一个大发展的契机，债市正在成为许多中国企业融资新的选择。

　　中国证监会的统计数据显示，今年上半年A股上市公司IPO融资额为906.02亿元，同比减少了33%；而

　　企业债和公司债的发行规模及筹资规模却大幅提升，上半年已经发行的30只企业债和13只公司债共募集资金929.5亿元，这也是上市公司债券融资额首次超过股市IPO融资额度。

　　而随着下半年股市继续调整，上市公司通过债市融资的势头有增无减。聚源数据统计显示，今年7月、8月，两市企业分别通过债券市场募集资金289亿元、228亿元，而9月份仅前15天通过债券市场募集的资金就超过300亿元；其中不乏招商银行、保利地产、包钢股份等大盘蓝筹品种。

　　从今年已经发行的公司债来看，其期限大多在3年-10年之间，长于银行贷款期限；利率一般在5%-7%之间，比同期银行贷款利率低2%左右，即使扣除发行费用，企业因此节约的利息成本也十分可观。这也是众多企业纷纷从银行贷款、股市融资等转向债市融资的重要因素之一。

　　山东省社科院经济专家冯群力认为，与境外成熟市场往往相当于股票融资数倍的债市融资规模相比，中国企业债市融资规模仍然偏小，管理层一直在坚定不移地推动债券市场的发展，中国企业正在迎来债市融资的加速发展期。