寒风萧萧 中国如何“御寒”

　　源自华尔街的“金融海啸”最终演变成了席卷全球的“金融风暴”，A股市场终难“独善其身”。面对肆虐的风暴，各国政府纷纷启动相应措施降低风暴的破坏程度。逐步融入全球市场的中国又该如何应对？

　　周三晚间，中国政府“三率”齐降，应对风暴的“组合拳”又出一招。

但市场人士认为，面对当前危机，还需要更强的措施。

　　A股市场此轮的下跌已经创造A股历史上最大跌幅，据国泰君安判断，倘若A股继续下跌将对实体经济和社会造成进一步的负面影响，因此需要强有力的政策组合拳。而目前来看，除了已经推出的各项措施，还可以出台平准基金、适时推出股指期货、由国资委及其下属机构包括上市公司回购股份，以及尽快完善对于限售股减持的相关方案，如二次配售。

　　而在限制“大小非”方面，监管层包括交易所也正在积极研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制、完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。据北京某券商金融衍生品部负责人透露，上证所在节前刚刚召集他们对二次发售机制等相关交易制度进行研讨，有可能年底前推出。

　　不过上述人士也同时认为，在目前的市场状况下，推出了二次发售机制并不太符合市场的需要，同样是象征意义大于实际意义。因为二次发售机制只有在牛市的情况下才有可能成功。而熊市中，股价一直处于下跌状态，很少会有人买。况且二次发售的过程目前还需要经过证监会审核，还要组织发行，中间会耽搁很长时间，这种情况下如果要有人买，除非在发行价格上有一定折扣。

　　西南证券近期的一份专题研究报告也指出，当表态、试探性利好不能收到预期效果时，政府会择机推出一系列利好措施来稳定市场。除了税收调控，调整股票供给外，对基础制度进行完善就是最大的救市措施。对股市的基本制度进行建设，其影响要远远大于减税、调整股票供给等直接救市措施。

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