金融海啸冲击“四小龙”会成为“四小虫”吗？

　　“亚洲四小龙”这个称谓早已不再流行；而对韩国、新加坡、中国台湾和中国香港来说，这个词依然包含光辉，并在金融风暴暴发的今天，再次激起苦涩的回忆与难掩的惶恐。正是1997年那场金融危机，将它们从上世纪60年代起迅速崛起腾飞的出口导向型经济打入低谷。

　　分析人士认为，四小龙在金融、经济方面将再次遭遇沉重打击，韩国、新加坡风险尤大，而中国香港和中国台湾金融相对稳健，经济损失难免。但因受益于内地，香港经济衰退可能性较低。此次金融风暴或将彻底改变四小龙乃至亚洲地区的出口导向型经济模式。

　　龙头香港：不惜动用所有外储

　　昨天，香港立法会召开紧急会议，议员们向财政司及金管局高官讨伐不已，要求为投资者兜底，并严查银行责任。立法会大楼外则站满了示威的雷曼苦主。

　　跟两周前要求银行按票面回购不同，财政司司长曾俊华一口回绝议员，称“绝无可能动用公币来赔偿雷曼苦主”。而金管局总裁任志刚，被议员指着鼻子骂了一天后，也依然坚辞透露被调查银行的详细资料，强调要“防止银行体系出现波动”。

　　尽管事关香港雷曼苦主的血本高达156.43亿港元，在金融风暴劲吹的今日，香港政府显然不希望雷曼债券从社会事件演变成对银行乃至金融体系的威胁，相对于银行过往的失误，而更看重银行的资本充足率。此前，金管局已分别向银行体系注资15.56亿和38.83亿港元。

　　香港金管局局长任志刚昨天称，金融风暴尚未见底，香港金融市场依然凶险，为此做好了多套方案。香港财经事务及库务局副局长梁凤仪12日表示，香港外汇储备超过1000亿美元，必要时会动用所有“弹药”稳定金融市场。此前，香港金管局已分别向银行体系注资15.56亿和38.83亿港元。香港政务司司长唐英年12日表示，相信未来数年的经济充满挑战。

　　不过，梁凤仪表示，香港银行体系仍然健全，特区政府有能力应付可能出现的任何危机。中银香港高级经济研究员黄少明认为，在内地经济带动下，香港经济衰退的可能性不大。

　　其他三龙反应更为激烈

　　新加坡总理李显龙上周五表示，该国经济到明年可能会一直处于疲软状态。上周五新加坡发布了第三季度经济增长数据，数据显示，该出口依赖型经济体已陷入经济衰退。韩国早在上周就亮起红灯，股市汇市暴跌不止，政府13日宣布将动用2400亿美元外汇储备救市。中国台湾也遭遇股灾。为此，台湾宣布从14日起至17日止，股市跌幅限制由7%缩小为3.5%，涨幅限制维持7%不变；全面禁止借券及融券放空。

　　里昂证券董事何显鸿分析，金融风暴的影响已扩展至实体经济。韩国、新加坡的金融体系不确定风险增加，不排除出现更大动荡。分析人士认为，韩国、新加坡和中国台湾都将面临经济衰退。

　　曾经辉煌成功模式不断被复制

　　成“龙”之前，它们只是以农业和轻工业为主的发展中国家或地区。上世纪60年代起，它们利用西方发达国家向发展中国家和地区转移劳动密集型产业的机会，吸引资本和技术，利用本地的劳动力优势适时调整经济发展战略，迅速成为亚洲的经济火车头，成功变“龙”。

　　四小龙同处亚洲，均靠出口导向型经济崛起，都有中华文化背景。四小龙的出口导向型发展模式已相继被印尼、泰国、马来西亚、菲律宾（并称亚洲四虎）乃至越南等国复制。

　　遭遇危机出口导向型受打击

　　然而，这种发展模式过于依赖国际资本成为隐忧。正是这一死穴被对冲基金发现，从泰国切入进而席卷亚洲的金融危机在1997年6月爆发，持续至1998年底。亚洲四小龙遭受沉重打击。外资逃离，工厂倒闭，出口下滑，资产市场泡沫破灭，经济一片低迷。

　　曾有韩国官员对媒体表示，原来的经济增长模式存在三个弊端。首先是“资源拼搏”型发展模式不能可持续，其次是地区经济发展不平衡，第三是过于依赖出口，内需没有拉动起来。

　　金融风暴或是改变契机

　　尽管亚洲四小龙之后均制订了政策，改变了发展思路，不过黄少明指出，四小龙乃至整个亚洲的出口导向型经济模式依然没有根本改变。这是因为1997年金融危机主要影响亚洲，对整个世界经济发展格局没有影响。在美国作为高消费经济体的前提下，亚洲作为生产及出口经济体的角色难以改变。日本、中国、韩国等对出口的依赖都较大。

　　即使转型较为成功的中国香港和新加坡，工厂转移了，贸易仍占相当比重。这一次的金融风暴或许能改变上述格局。黄少明分析，如果美国过度消费模式有所改变，将对亚洲的出口导向型经济产生根本影响。金融风暴尚未结束，能在多大程度上改变世界经济格局尚不可知。而中国迫切应做的，便是积极扩大内需。

　　IMF对今明两年亚洲四小龙失业率的预测

　　2008年 2009年

　　中国台湾 3.9% 4.1%

　　中国香港 3.5% 3.6%

　　韩国 3.1% 3.0%

　　新加坡 2.1% 2.2%