“6124”一周年：市场期盼转折 牛市何时再现?

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　　金融频道 大盘 个股 公司 评析 汇市港股环球股市理财攻略股票吧　　10月14日，股民正在上海一家证券营业部关注股市行情。当日，沪深股市下跌，上证综指报收于2017.32点，跌2.71%，深证成指报收于6473.12点，跌1.50%。

　　“6124点”一周年期盼转折

　　今天（10月16日）对于中国股民而言，是个具有“纪念”意义的日子，一年前的今天，恰是大盘牛市见顶，开始从6124点向下调整，A股市场步入熊市的日子。回首这一年，A股市场可谓斗转星移，投资者经历了大起大落，既有站上6124点的辉煌，也有1802点的低落。毫无疑问的是，一年后的今天，市场已今非昔比。

　　10月15日，上证综指勉强收于1994.67点，深成指收于6406.35点，市场以下跌来迎接“6124点一周年”。

　　绿色曲线图形说明：与这场12个月的大跌相似，A股在达到6124点以前的涨势亦持续了12个月，如果以最高点6124点为顶点画一条垂直线，在最低点1802点画一条水平底线，左右两边的上升和下降趋势线正好是等腰三角形的两边。这正应了股市的一句老话：“怎么涨上来的，就怎么跌回去”。

　　关注现实 从数据看股市过去一年间

　　2008年9月18日，1802点

　　两市蒸发20万亿

　　跌幅：最多跌了70

　　%从2007年10月16日上证指数6124点算起，截至昨天收盘1994.67点，上证指数在一年间跌了4130点，跌幅高达67%。如果按照9月18日上证指数最低点1802点计算，这轮熊市已跌去4322点，最大跌幅达70%。

　　估值：14.2倍市盈率

　　2007年10月，以2006年上市公司业绩为准，两市A股静态市盈率为71.5倍（高于2001年6月14日的66.99倍）；以2007年上半年业绩计算，动态市盈率为48.5倍。2008年10月，A股动态市盈率已下降到14.2倍，创历史最低水平。不仅低于美国标普500指数的市盈率，而且A股与H股之间的溢价也大幅降低。

　　市值：蒸发20万亿元

　　从规模上看，A股市场从2007年年初8.8万亿人民币起步，到沪指攀上6124点时，两市A股总市值约为27.5万亿人民币，2007年11月中国石油以7万亿左右总市值高调上市，使两市总市值达到33.62万亿。到了2008年9月份，上证指数创下历史新低，A股总市值缩水至13.52万亿元，和最高峰相比，已经蒸发20万亿元。

　　股价：平均缩水56.8

　　%2007年10月16日，大盘摸高6124点的历史时刻，两市A股算术平均价格为20.10元。但截至2008年8月19日收盘，两市A股的算术平均价格约为8.68元，缩水56.80%。

　　开户数：较高峰期下降100

　　%自2006年10月以来新增开户数不断刷新纪录。截至2007年10月25日，沪深两市开户数突破1.3亿户，周开户数最高达335万户。不到一年时间，新增开户数量增长了25倍。但2007年10月以后开户数却持续回落，2008年1-8月，两市新增开户数同比下降56.1%，最低周开户数只有十几万户，较高峰期下降幅度接近100%。

　　投资群体：

　　散户成最大卖家

　　自2007年10月16日至2008年9月12日，来自基金的G字席位总计净卖出1489.77亿元；仅次于散户资金2294.36亿元的净卖出额；其次净卖出额以来自保险基金的T字席位居多，净卖出553.70亿元，而券商自营部、私募基金和QFII则分别净卖出243.10亿元、38.70亿元、32.17亿元。

　　从本轮下跌可见，散户以净卖出2294.36亿元成为A股最大的做空力量。保险基金的反应最快，且最为坚决果断；而基金则显得颇为犹豫，在前两波千点下跌过程中仍以净买入为主；而券商自营部、QFII和私募资金的反应虽略为迟缓，却相当谨慎。详细

表一：A股历史跌幅

　　1992年5月的1429点跌到1992年11月的386点,历时5个月,最大跌幅72%；

　　1993年2月的1558点跌到1994年7月325点，历时18个月,最大跌幅79%；

　　1994年9月的1053点跌到 1996年1月的512点,历时16个月，最大跌幅51%；

　　1997年5月的1510点跌到1999年5月的1047点,历时24个月,最大跌幅30%；

　　1999年6月的1756点跌到2000年1月的 1341点,历时6个月,最大跌幅23%；

　　2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点，历时48个月,最大跌幅55%；

　　2007年10月的6124点跌到2008年10月15日的2370点，历时8个月，最大跌幅70%。

　　表二：一年大事件

　　2007年11月5日 中国石油上市。

　　2008年1月21日 中国平安股东大会通过再融资决议。

　　2008年1月31日 大盘年线失守。

　　2008年4月18日 中国石油破发。

　　2008年4月24日 证券（股票）交易印花税税率由3％。调整为1％。。

　　2008年6月7日 存款准备金率再次上调1个百分点，达到17.5%的历史高位。

　　2008年6月13日 深成指10000点告破。

　　2008年9月18日两市盘中分别创出本轮调整最低点1802.33点和6109.15点。当晚公布印花税改单边征收。次日，两市1500多只个股全部涨停，股指也涨停。

　　2008年10月8日 央行发布准备金率、利率双率齐降决定

　　6124一周年 市场参与者众生相

　　从6000多点到近2000点，从“大牛冲天”到“大熊压顶”，也许没有谁能比中国股民更体会到那种“眩晕”的感觉。经历了一年的连绵下跌之后，所有机构和散户投资者的心态都发生了天翻地覆的变化。很多草根投资者在这期间的感受则是“从终点又回到了起点”，得失只有自己知道。

　　股民最坚强：“上当”后我们更“成熟”