主持人： 本报记者 宋辅良 卓尚进
特邀嘉宾：
巴曙松 ：国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员
何德旭：中国社科院财贸经济研究所副所长、研究员
郭田勇 ：中央财经大学
中国银行业研究中心主任、教授
左晓蕾 ：中国银河证券公司首席经济学家
詹向阳 ：中国
工商银行城市金融研究所所长
推动经济转型：金融业需要适应转型 主持人：借鉴广东实施“腾笼换鸟”、“双转移”战略的有益做法，中国需要加快经济转型和结构调整步伐。
为适应中国经济转型这一趋势，中国金融业是否也要转型？如何转型？
巴曙松 ：所谓“腾笼换鸟”，就是腾出资源进行产业升级，这是中国作为一个大国在应对产业升级上的一个有利之处，就是回旋余地相对较大。要支持这个艰难的产业转型过程，中国金融业同样需要转型。
在一个微观企业发展的不同阶段，其所需要的金融服务是有巨大的差异的，贷款这种融资形式，所要求的是相对稳定的、可以评估的现金流和偿还能力、相对较低的风险，主要适用于企业发展进入到相对成熟、平稳的阶段。但是在企业的创业、成长以及调整乃至退出阶段，贷款这种融资形式显然是不合适的。从产业结构角度看，所谓产业转型，必然需要大量新企业的创立、新技术的应用、大量资源的重组、大量企业的退出等等，在一个贷款融资占据主导地位的金融环境下，产业转型所需要的金融服务必然难以得到满足。例如，在经济转型时期，大量企业有并购整合的需求，需要推动并购重组基金、杠杆收购、垃圾债券等发展。
从经济转型的产业角度衡量，转型同样也可以理解为降低对低附加值、高污染的出口的依赖，转向扩张内需、扩大本土的消费和服务业。这种转型的难度很大，因为改革开放以来30年中逐步在沿海地区发展起来的这种出口导向型的增长方式，通过低资源价格、对出口部门更有利的汇率制度以及鼓励出口的种种政策措施，得以在全国的许多地区“固化”。要重新打破这种有利于出口的、已经部分“固化”的经济运行方式，把资源调整到内需部门，同样需要金融部门的积极转型。
现行的金融服务，在对于传统制造业等方面的支持已经较为熟悉，但是长期以来对于服务业的支持相对滞后。在新的经济转型阶段，要推动服务业的发展，就需要吸引更多的金融资源，通过适当的方式，从原来的低附加值出口部门，逐步转移到内需部门和服务业。
在面临资源价格上扬、劳动力和环保成本上升、外需下滑等压力下，当前中国经济转型的压力正在逐步显现，特别是在对出口依赖程度较高的部分地区，这种压力表现得更为显著。在探讨这些压力的化解时，同样需要关注金融业的转型。没有一个多元化的、灵活的金融体系来满足产业转型中的金融服务的需求，促进技术的进步，那么，产业转型可能需要付出更为艰苦的努力，付出更大的代价。
左晓蕾 ：广东经济的转型，将使出口加工贸易行业在一个新的层次上得到新的发展。但是如果没有金融业与之匹配的转型和发展，广东的转型将是不完全的，也不容易达到预定的目标。广东要完成经济转型，同时一定要伴随金融转型。
詹向阳 ：经济决定金融，金融是实现产业转移和结构转型的载体和支撑。经济转型必然带来金融转型。
中国工商银行对我国区域发展不平衡的国情和国家梯度发展的区域政策有着较深的理解和把握，较早注意到广东、浙江、江苏和上海等东南沿海发达地区经济结构转型发展的要求和产业梯度转移的趋势，从自身信贷资源和金融服务的配置上，较早实行了合乎我国产业升级与转移、转型发展和梯度发展要求的政策与方针，以鼓励和促进发达地区的结构转型、产业升级，以及发达地区与欠发达地区间的产业转移。同时，工行自身也制定了梯度发展的区域战略，使得自身在提供产业转移和结构转型的必要服务的同时，得以分享我国经济梯度发展的成果。
适应经济转型：需加快金融创新 主持人：中国经济结构调整和经济转型，将给全国金融业带来新机遇和新挑战。中国金融业应当如何应对挑战、把握机遇？在中国经济转型、结构调整进程中，中国金融业应当如何跟进、改善和创新金融服务？
郭田勇 ：产业的升级和转移，给金融业的发展带来了新的机遇。对于发达地区来说，随着新产业的引入，金融业的服务对象将会发生很大的变化，原有的层次较低的金融需求状况将会发生根本性的改变，企业金融需求会日趋个性化、多元化、综合化、高端化，对于PE、风险投资、创业板等直接融资方式的需求也会大大增加，加速"金融脱媒"现象。为此金融业要实现进一步的发展，既要把握产业经济发展变化的潮流，积极创新金融产品和服务，特别是能够满足客户个性化需求的产品，全面推进金融业务，实现从资金供应者到综合服务商的转型。对于产业承接来说，金融业在产业转移与承接过程中，一方面要大力支持产业承接，为产业承接创造良好的金融服务环境，另一方面还要积极推进现代金融体系和制度建设，有效发挥金融体系功能，提升金融创新能力和服务水平，增强金融业的综合实力、竞争力和抗风险能力，实现做大做强。
詹向阳 ：银行业的金融服务要及时跟上产业转移和经济转型这一新的趋势，为此需要进行一系列的金融创新，包括：
银行组织创新。区域间产业转移需要资金跨区域流动为载体，这对银行基本还是以行政区划为界限的现行组织管理体制提出挑战，产业转移不仅发生在一个省的不同区域间，将来更多的发生在跨省域的不同省份之间，银行必须创新适应资金和服务无障碍跨区流动的组织结构，使得银行各级分支机构能够跟随产业的转移提供统一的流畅的信贷和金融服务。
银行管理创新。长期以来，同一银行不同省份的分支机构之间授信标准往往不同，客户关系管理和金融服务标准也不相同。为了适应产业跨区域转移，银行必须统一授信和服务标准，统一客户关系管理流程，跟随产业转移的过程，实行"一条龙"服务，不再搞重复审查重复授信。
银行业务和工具创新。产业转移对金融服务提出新的需求。以往银行主要向企业和客户提供贷款，更多的是资金供应商的角色。产业转移和产业升级要求银行更多地提供全方位的金融服务，而不仅仅是贷款。银行需要为企业提供产业转移和升级的顾问与咨询服务，包括帮助企业引进新的产业和技术，以及帮助企业制定直接融资和间接融资相结合的融资方案等；银行需要满足企业承接产业转移的各种金融需求，提供包括"搭桥贷款"、贸易融资、结算、理财、现金管理和资产管理等各种金融服务。除了银行传统的信贷服务和结算服务以外，更需要银行创新提供资本市场和有价证券市场、年金、保险等非银行金融服务。
总之，产业的升级和转移已成为我国经济可持续发展的必然趋势，它在实现产业升级和经济结构调整的同时，也为银行提供了创新发展的广阔空间和机会，银行业在我国产业大转移和经济转型发展中将大有可为。
推动经济转型：要突破中小企业融资难瓶颈 主持人：广东在实施"腾笼换鸟"战略过程中，金融机构帮助缓解中小企业的融资难做出了一定的努力，见到了一定的成效。中国在推动经济结构调整和经济转型进程中，应当把缓解中小企业融资困难放在一个什么样的位置上来对待？在这方面应当如何进行金融创新？
左晓蕾 ：广东实施"腾笼换鸟"、"双转移"的战略，不论是升级换代后的"鸟"，还是被别的地区承接过去的"鸟"，从本质上来说还是以中小企业为主。所以广东大规模的经济转型是否成功，仍然取决于升级换代后的中小企业，以及被承接下来的中小企业是否在新的层面上得到更大的发展。推动中小企业发展的最应该值得关注的问题，是中小企业融资的问题。换句话说，解决中小企业的融资问题，是广东经济是否真正成功转型的关键。
缓解中小企业贷款难的问题,思路不能仅仅局限于商业银行的间接信贷上，我们可以借鉴国际上一些创新的方式,逐渐改善中小企业融资环境。
从间接融资的角度,许多国家和地区尝试成立中小企业银行,专门为中小企业贷款。政府会给一些特殊的政策扶持中小企业银行,实际上是扶植中小企业。有的国家,政府制定相应的规则,规定各大银行设置一定比例的中小企业信贷比例,推动商业银行的社会投资性质的信贷。美国政府每年还对进行社会投资信贷的银行进行评比,公布中小企业贷款比例较大,或增长较快的银行的排名,提升这些银行的社会形象,鼓励银行支持中小企业的社会投资行为,对支持中小企业的发展有非常积极的作用。
新的银行财务和风险评估模式,也有利于对中小企业的贷款。香港恒生银行在深圳建立了分行,主要从事中小企业贷款的业务。恒生定位中小企业业务的主要优势是,银行采取与传统的银行信贷业务不同的企业情况的评估模式,主要对企业进行非财务数据的评估。对于中小企业,非财务数据可能更中肯地反映其现状和前景,也更容易发现问题。这种评估方式对于银行做信贷决策的信息更对称,避开了传统评估模式对中小企业风险识别的死角,可以比较有效地降低信贷风险,给有潜力的中小企业融资提供了机会。
日本还创造了"卫星公司"的中小企业融资模式。中小企业为主体公司配套,可以由主体公司担保得到银行信贷。比如大型汽车公司,可以与多个中小的零部件公司形成这样的"卫星合作模式"。
最重要的是,在当前金融市场不断发展的时期,直接融资应该为中小企业的融资开辟巨大的空间。比如,纳斯达克设置专门的小市值板块,不少中国的网络公司早已在那里挂牌上市并得到发展;中国资本市场2005年也设置了中小企业板,至今已经有百余家公司上市融资;伦敦的"另类投资市场"就是专门为中小企业创建的融资市场,最小融资额30万美元,最大3亿美元;东京的所谓"MotherMarket",也是以中小企业上市为主体的市场。各类创业板更是为创新型科技企业量身定做的融资平台。香港和新加坡的创业板已经有许多中国的上市公司,香港创业板的中国上市公司已经以"百"来计算。
资本市场的直接融资方式,对中小企业的发展是非常重要的。微软、思科都是从在纳斯达克上市的"小公司",通过资本市场做成全球顶级大公司,走进纽交所的主板市场,曾几何时还成为执道琼斯指数30只成份股之牛耳的世界之最。中国也有
苏宁电器在中小板上市后,成为电器销售行业的龙头老大之一这样的案例。我们认为,中小企业融资难的突破口,应该瞄准资本市场。我们期待中国创业板市场的诞生。
巴曙松 ：转型时期所伴随的信贷政策，在当前的金融环境下，必然对中小企业贷款形成较大压力。这一方面是中小企业本身的竞争能力所致，同时也是银行贷款的调整所致。目前商业银行在有限的信贷安排上往往倾向于向大型企业集中，压缩中小企业的融资；向期限较长的贷款集中，压缩期限较短的、中小企业十分依赖的票据融资等。这反映了现行银行体系主要还是为大型的企业服务，更多依赖的是抵押担保等作为风险管理的工具，实际上，如果银行体系竞争比较充分，那么，专门为中小企业提供金融服务的区域性中小金融机构可以拓展的空间应当是有限的，但是，在当前的结构转型和信贷政策下，中小企业面临更大的融资压力，为中小企业服务的中小金融机构的发展，还有可能对改善中小企业的融资状况产生积极的效果。?
(责任编辑：马丁)
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