黄海洲：国际货币体系将进入“战国时代”

　　中金公司研究部董事总经理黄海洲日前在一次研讨会上提出，主要国家协商重新达成新的“布雷顿森林体系”的可能性不大，但今后区域化的发展将使国际货币体系进入“战国时代”。黄海洲表示，这次金融危机带来的机会和挑战存在于两个方面，即金融系统本身的演化和国际货币体系的演化。

　　黄海洲认为，金融系统本身的演化的重要方面，是金融与实体经济之间要有一个可匹配的比例或关系。未来相当长的一段时间里，随着金融与实体经济的匹配达到一个新的格局，发达国家的金融业将有一定程度的收缩，金融业占GDP的比例可能会有所下调。

　　他进一步表示，一些小的开放型经济体所走的“小国办大金融”的道路可能难以为继。例如目前的冰岛，还有爱尔兰、荷兰以及新加坡等国家，今后这些小型经济体能够做的无非是提供一个共同市场，让投资者来交易。相反，这些国家诞生大型金融机构可能是很困难的。与此同时，另外一些金融业还不是很发达的国家，例如中国，金融业存在很大的发展空间。“如果是匹配的关系，很显然大国中的大型金融机构，将在国际市场扮演很重要的角色。而小国所起的作用相对来说将会下降。”黄海洲表示。

　　金融危机还导致未来国际货币体制出现了几个新的趋势，黄海洲认为首先迄今为止欧元经受了考验后的表现，比市场大多数人想象的更好。但是如果欧洲相关政府不出面联合一致干预的话，欧元又将面临非常大的挑战。

　　除金融业规模的变化外，黄海洲还表示全球的货币区域化会越来越明显。据他介绍，虽然目前没有任何一个货币能替代美元，但是如果此次欧元经受住金融危机的考验，它在欧元区内的区域化影响会越来越大。同时在亚洲地区内，一些亚洲货币也有机会在区域化货币中脱颖而出，如人民币可能担当重要的任务。

　　他表示，金融危机之后国际货币体系将进入“战国时代”。“首先是区域化，随后是各个区域内几个比较主要的货币相互竞争，并且将来形成某种松散的体制。”在被问及如何看待由主要几个国家重新协商，形成新的货币体系框架可能性时，黄海洲认为这种可能性非常小。因为当时布雷顿森林体系之所以能够形成，是在凯恩斯的推动下完成的，“没有凯恩斯就没有布雷顿森林体系”。他表示目前放眼国际经济体系中，在比美国欠发达的国家内，例如英国或者整个欧洲，可以跟凯恩斯相比拟的人物很难找到。

　　

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