保荐新规将引发券商挖人大战

　　10月19日，证监会公布《证券发行上市保荐业务管理办法》（下称《管理办法》），该办法进一步提高了保荐机构准入门槛，并于今年12月1日起施行。

　　根据规定，保荐机构中符合保荐代表人资格条件的从业人员不得少于4人。

　　人数成硬指标 券商洗牌在即

　　目前，我国具有资格的保荐机构共有66家，但庞大的保荐机构队伍，实力却参差不齐。证监会披露的名单显示，拥有最多保荐代表人的是国信证券，拥有近90名保荐代表人；而排名靠后的部分券商，拥有的保荐代表人却不到4人，差异很大。这类券商如果无法及时引进人才，很可能会因该规定而丧失资格。

　　在证监会披露的66家保荐机构名单中，国盛证券、华林证券、华融证券、南京证券、西部证券、浙商证券、中山证券的保荐代表人只有4名；而爱建证券、海际大和证券，以及万联证券仅有3名，低于证监会新规定的标准。

　　除了保荐代表人人数的规定外，证券发行规模也成为衡量指标。证监会规定，证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过 2家。而上述券商中，如华林证券虽然保荐代表人人数刚好够4人，但近年来并未有证券发行，因此保住资格也存在困难。

　　保荐代表人 “转会潮”来临

　　目前，有10家券商因为新办法的出台，可能会为了保住资格，而展开挖人大战，但难度很大。大券商为了扩大投行队伍，不断招兵买马，甚至抛出数百万的年薪；此外，还给一些准保荐代表人签订了天价合约，一旦成为正式保荐代表人，立刻兑现承诺。保荐代表人“转会潮”很可能即将来到。

　　“人往高处走，水往低处流，这是千古不变的规律”，一位保荐代表人告诉记者，“大型券商的实力雄厚，业务也多，投行业务肯定最终会向他们聚集。”

　　该人士表示，不仅保荐机构实力差别明显，保荐代表人也是参差不齐。今年7月以来，证监会已先后对6名保荐代表人进行了处罚。其中，4人被证监会“谈话提醒”，另外两人则是“暂不受理推荐”。

　　因此，就算小券商的保荐代表人有资格，但也难以拿到项目来做，必然会转投大券商。业内人士估计，现在有66家券商在争吃保荐业务“蛋糕”，可能不久后只会剩下10多家券商来做。