42%股权划拨回归：沈阳机床重组大拐弯

　　42%股权划拨回归：沈阳机床重组大拐弯 “这次股权划拨，主要理清了集团与上市公司之间的股权关系，至于是否启动定向增发尚待公告。”沈阳机床(000410.SZ)证券代表李晓刚告诉记者。

　　10月22日，国务院国资委与证监会正式批复，沈阳工业国有资产经营有限公司将持有上市公司沈阳机床42.60%的股份无偿划转给沈阳机床集团。

　　此前于10月20日，沈阳机床发布2008年三季报显示，公司1-9月实现营业收入45.80亿元，归属母公司的净利润为3548万元。其中，公司7-9月营业总收入为17.22元，归属于母公司所有者的净利润为-1121万元，每股收益-0.019元。预计2008年全年净利润出现亏损。

　　可资对比的是，沈阳机床集团公司业绩获得了增长，预计2008年营业收入将从去年的101亿元增加到125亿元。基于上述情况，沈阳机床亏损引发业界强烈质疑。

　　三季报解释，亏损原因源于以下几方面：1、参加国内外机床展会、促销力度加大导致销售费用增长；2、公司人员增加、薪资水平上涨导致管理费用增长；3、受货币紧缩政策及美元贬值影响，导致财务费用增加；4、营业利润下降是公司收入增速下滑，其间费用增长所致。

　　据记者了解，沈阳机床的亏损根源在于股权结构不合理。作为一家大型国有企业，矛盾的焦点在于此次股权划拨之前，沈阳机床集团不持有上市公司沈阳机床的股份。这一落后的管理模式，成为沈阳机床集团做强做大下属上市公司的桎梏。

　　“事实上，一直以来，公司都在为理顺股权结构而努力。”沈阳机床证券代表李晓刚告诉记者。

　　最早于2006年11月，沈阳市国资委计划调整沈阳机床集团的股权结构，将沈阳工业国有资产经营有限公司持有上市公司沈阳机床的42%股权，通过行政划拨给沈阳机床集团。

　　颇让外界不解的是，上述股权转让在过去2年多时间内一直未能最终实现。对于其中的原因，沈阳机床集团相关负责人讳莫如深。

　　“这笔始于2年前的国有股权划拨终于尘埃落定，其间的跌宕起伏折射出沈阳当地一家大型国有企业的艰难重组历程。”一位分析人士对记者表示。

　　此前沈阳机床集团与上市公司沈阳机床之间不存在股权关系，但这两家公司是同一套管理班子。沈阳机床集团董事长陈惠仁同时兼任上市公司沈阳机床董事长，而集团公司总经理关锡友兼任上市公司副董事长。

　　2008年6月初，沈阳机床集团董事长陈惠仁闪电辞职，总经理关锡友升任集团董事长。业界人士指出，此番高层人事调整，表明持续了2年多的沈阳机床集团改制进入一个新的阶段。

　　目前的进展表明，上述股权划拨加强了集团公司对于下属上市公司的决策权，董事长关锡友对于上市公司沈阳机床的操控能力得到进一步加强。

　　业界人士指出，目前上市公司沈阳机床的销售收入仅45.08亿元，而今年沈阳机床集团收入将达到125亿元。

　　“不出意外，沈阳机床集团大笔核心资产将在适当时机注入上市公司，通过重组注资，一方面进一步改善股权结构理顺产权制度；另一方面将直接实现上市公司扭亏。”一位分析人士表示。