煤价拖累业绩 电企频现亏损 呼吁再次上调电价

　　近日，已经发布三季报的电力企业中已有多家公司的业绩受到煤价的重创。国投电力(600886)今年三季度净利润同比下降66%，而华能国际(600011)仅第三季度就亏损21.6亿元，煤价大幅上涨而电价未调到位是拖累业绩的最主要原因。

　　日前，华能国际管理层在公司三季度业绩电话会中透露，公司第三季度采购的合同煤价比第二季度有大幅提高。有分析人士担忧，冬季供暖的压力助推煤价的下一轮上涨。

　　煤价拖累业绩

　　根据Wind统计，截至今年10月23日，56家电力企业已经有18家公布了三季报，其中，三季度亏损的企业有8家，其中7家都是火电企业。目前，已经对2008年全年业绩做出预测的电力企业有9家，其中3家公司业绩预减，4家公司业绩首亏，1家公司续亏，1家公司预增。

　　据了解，目前对今年全年业绩做出预测的公司中，唯一业绩预增的公司是川投能源，预计全年业绩增长580%-690%。分析人士认为，川投能源业绩增长主要来自于新能源多晶硅的贡献。

　　根据Wind对电力企业的销售毛利率统计，多家火电企业的三季度单季销售毛利率同比与环比均大幅下滑。分析人士指出，一直处于高位的煤价直接造成火电企业的销售毛利率降低。

　　其中，华能国际三季度销售毛利率同比下滑18.26个百分点，环比二季度下滑4.07个百分点，国投电力三季度销售毛利率同比下滑10.37个百分点，环比二季度下滑0.69个百分点。

　　呼吁电价上调

　　国投电力三季报显示，公司今年三季度实现净利润2242万元，较去年同期下降66%，受煤炭成本大幅增长影响，预计今年全年净利润较去年下降50%以上。

　　华能国际管理层透露，公司前三季度净利亏损电厂有24家，占全部电厂比重82.76%，其中全资电厂亏损家数13家，占全部全资电厂总数16家的81.25%。

　　国泰君安研究员王威认为，华能国际前三季度煤炭成本已占总成本的75%以上，而以往此数值在65%上下，公司今年三季度综合煤价同比涨幅为72%，预计公司四季度综合煤价将在三季度高点基础上有所下降，全年应在40%-45%之间，公司全年业绩亏损局面极难扭转。

　　记者了解到，不少电力企业此前在发电亏本的情况下，由于奥运会等因素，为了保证电力供应都没有减产，但成本压力加重使得很多电企都在期待政府再次上调上网电价。

　　数据显示，自今年8月中旬以来，低热值的煤价已经缓慢下滑，9月以来，高热值煤价也开始回落，其中发热量5500大卡/千克的山西优混煤价今年10月20日的价格为865元/吨，比9月底的价格回落了3.35%。尽管今年9月底市场煤价出现小幅回落，但部分省内煤矿产量下降，而国有煤矿产量并未下降，存在部分煤炭坑口价不降反升的情况，冬季供暖的刚性需求也带来煤价上行的预期。

　　分析师认为，由于电力行业的成本压力巨大，此前上调电价难以覆盖成本的上升，因此年内再次上调上网电价的可能性仍然存在，而日前公布的CPI数据连续回落，这也为电网企业传导上网电价上升的压力创造了条件。

　　华能国际表示，由于电力属于公用事业，而且目前公司绝大多数电厂都还有边际贡献，因此即使今年四季度仍不上调电价，公司也尚不会出现停产问题。但公司一直在努力向国家有关部门反映公司面临的成本压力。