美联储认为经济衰退风险加剧 可能进一步降息

　　美国联邦储备委员会２９日决定，将联邦基金目标利率从现有的１．５％下调至１％，同时将贴现率相应下调至１．２５％。美联储发布的声明显示，美国经济衰退或难避免，同时通胀压力已然消退。

　　衰退风险增加

　　虽然美联储在２９日的声明中并未提及“衰退”一词，但该机构承认，尽管降息、向市场注入流动性以及巩固金融体系的措施有助于改善信贷紧缩，促使经济恢复适度增长，但“经济下行风险依然存在”。

　　美联储认为，这主要是由于消费开支下滑，而金融市场动荡加剧很可能进一步抑制消费。同时，“企业设备投资和工业生产近几个月也出现疲软，其他国家经济放缓也导致美国出口前景暗淡”。

　　个人消费占美国经济的比重高达七成，由于股市和楼市暴跌带来负财富效应、金融危机导致消费信贷紧缩以及失业率高企、个人收入下降，这一美国经济发动机有“熄火”可能。

　　本周最新数据显示，美国消费者信心指数跌至历史最低点，而市场预计第三季度美国个人消费很可能出现１９９１年来的首次下滑。

　　由于信贷成本提升，新增投资来源枯竭，目前美国企业投资大幅萎缩。而第二季度对美国ＧＤＰ贡献率高达２．９３％的商品服务净出口也将随着周边经济疲软和美元走强而急剧下降。多数市场人士预计，美国第三季度ＧＤＰ将负增长０．５％。

　　美联储在２９日的声明中称：“由于能源及其他商品价格下跌以及经济前景暗淡，预计通胀率将在未来数个季度降至价格稳定区间。”虽然目前美国通胀率依然接近５％，但根据路透社和美国密歇根大学１７日公布的调查，美国人对未来数年的通胀率预期为２．８％，显示消费者通胀预期已大幅下降。

　　低利率政策将持续

　　这是美联储本月来第二次降息，也是去年次贷危机爆发以来的第九次降息。联邦基金目标利率已降至２００３年上一轮降息周期的底部。

　　美联储在当天声明中还表示：“将密切监控经济和金融形势发展，并在必要时采取行动，支持经济增长和价格稳定。”外界将此解读为美联储可能继续降息的暗示。

　　为了避免经济严重衰退，多数市场人士预期，美联储的低息政策将维持较长一段时间。美国太平洋投资管理公司(PIMCO)投资总监格罗斯在美联储此次降息后表示,美联储可能在一段时间内维持利率在1%。

　　在２００１年衰退后，美联储前任主席格林斯潘虽多次降息，但并未突破１％关口。上一次美国基准利率低于１％还是在上世纪５０年代艾森豪威尔政府时期。但分析人士指出，今天美国经济形势的严峻程度要远远高于２００１年衰退期。

　　前美联储理事格拉姆利和美联银行首席分析师西尔维亚一致预期，美联储12月将可能再度降息以支撑经济。格拉姆利称，经济转弱迹象已经出现，而且自9月中旬以来，金融海啸已经席卷金融市场，这些情况都不利经济前景。12月份的美国经济数据可能很难看，所以即使美联储12月再降息0.5个百分点，他也不会感到诧异。

　　西尔维亚指出，美联储强调经济走弱和消费支出萎缩，其实就是明言经济已经步入衰退。原材料价格回调让美联储松了一口气，通胀已不是近期急需关注的问题。西尔维亚称，如果经济进一步转弱，美联储就可能在12月进一步降息0.25或0.5个百分点。