夏斌：改善国际货币体系是根本

“2008，北京全球金融盛宴”， 来自这个领域的风云人物11月2日齐聚北京，对国际关心的金融及能源等热点问题，展开热烈的研讨和精彩的对话，能源金融世纪将从这里开启新的篇章，搜狐财经现场全程直播，以下是国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌的精彩观点。

 

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌

　　夏斌：各位女士、先生们，早上好。告诉我开石油能源金融战略大会，我为这个做了功课和准备谈石油金融和能源战略的问题。美国经济危机、美国金融危机对世界的振荡、中国的挑战、中国的对策，这方面的议论已经很多了，就此我不展开，我专门讲能源金融战略、石油金融战略。大家知道中国已经是一个世界上大的石油消费国也是世界上大的石油进口国，石油对现代文明、现代经济是一个重要的战略，同样对中国也是一个很重要的战略物质，因此探讨石油、探讨石油金融战略似乎在各种媒体、各种刊物很多很多。

石油战略性在网络上重要性，我们从媒体、从网络上关于石油战争、石油政治、石油外交、石油美元等等一系列词汇中间深刻体会到，关于石油金融战略的问题讨论，涉及到石油开采到石油贸易，石油储备的一系列金融支持，同样也涉及到石油金融衍生品市场的发展问题，石油买卖中价格风险的规避问题，石油储备和外汇储备的关系问题，石油定价权和石油期货交易所等建设问题，由于时间关系，这方面的准备也不充分，想重点谈一下在石油定价权和石油期货交易所方面的石油金融战略的讨论，我重点谈这个分支。

　　今天如何结合美国危机重点谈石油定价权的问题，如何看待？我个人认为，当前的美国金融危机是美元现象，是商人全球化红利出现高回报、出现转折的表现，也是上一轮经济周期走向的归结。简单说是美国2001年网络股泡沫以后不断实行宽松的政策和低利率政策，不断推出信用的结果，当前油价的波动同样也是美元现象，美元是世界石油主要的交易货币、结算货币，美元过多发行，美元贬值，油价必然上涨。今天美国金融危机已经影响了美国、欧洲、日本等世界经济的增长，世界经济增长的衰退已经是一个很明显的现象，因此在经济往下走，大宗商品需求减弱，石油价格暂时出现下行的趋势。因此，我们要彻底规避各国经济建设中间油价波动中的美元现象，我认为在近期内以美元为主要国际结算货币的国际货币体系没有彻底改善之前非常困难。尽管各国都在努力，但是从大势方面讲很困难。因此我们如何研究和如何实施中国金融战略的问题，要做好长期的准备，并不是眼前美国的金融危机、其他国家一些举动能够彻底改变多年来这样一种现象。短期内发展中国的原油期货交易所，因为在很多关于这方面的研究中都提到石油的定价权，搞石油金融战略必须要有石油的定价权，必须建立石油期货所等等，这样的文章很多，几乎每一篇文章都谈到这样的问题。怎样谈到石油金融战略？网上一点，每篇文章都谈到这个问题。因为大背景是石油波动是美元现象，而中国又是大石油进口国、大石油消费国。所以，短期内发展中国的原油期货交易，争夺定价权，仍然要看到有一定的难度。因为争夺定价权，不仅仅取决于建立在物理场所的期货交易所，而应该形成尽可能多的大的交易量，而且这样一种交易量应该由海内外的资金大量的交易。而要做到海内外的资金大量的到我们期货交易所交易，形成一定的石油期货价格，意味着什么？意味着人民币和美元和其他有关流通货币可以自由兑换，意味着我们手中可掌握着大量的美元在民间，而这两点恰恰是我们当前还不能完全做到。我们搞石油期货交易所，要想确定定价权，不是我们自己搞，我们这么一点点资金玩就可以形成合理价格，形不成。因为你还要到国际上进口，你的交易要和国际接轨，由于它的货币制度还没有完全完善，所以要看到在制定石油金融战略上我们要一定的话语权。可能在短时间内有相当大的难度，这是我要表达的一个观点。

　　因此，结合当前美国的金融危机和世界的经济动荡，我们看到了在国际货币体系在以美元为主导的国际货币体系制度下的毛病。在前两天我曾经也说了，即使在一两个礼拜左右，在11月15日世界金融峰会上，我相信各国会对当前的货币政策体系提出不少完善、不少需要变动的建议和呼吁。但是，我仍然相信在21世纪的前10年要彻底解决，要出现在1994年那样一种国际金融体系的大变动所定的东西不可能。所以我在网上说不要抱太多的希望，我们要努力。更多方面的理由就不展开了。

　　在这样的背景下即将召开11月15日的国家首脑世界金融峰会，在国际金融动荡的大背景之下，我们探讨石油金融战略，如何思考这个问题，谈几点看法。

　　第一，我认为我们各国相关国家都要共同呼吁，要改善当前的国际货币体系，这是根本。对美国政府发行美元要有货币纪律的约束。道理就不展开，谁都明白，大量的救助，这是需要的。但是都在担心大量的美元向市场注入，救助的结果，当经济平稳下来以后又意味着什么。我们对美元的发行要有货币纪律的约束。在当前国际货币体系还没有彻底改善前，我们要呼吁，我们要支持世界各个地区发展地区间的货币区域合作，在这方面很多国家、很多地区都在慢慢的探索，包括亚洲、海湾国家、拉美、非洲等都在慢慢探索。一方面对国际货币体系的改善需要一段时间，另一方面需要支持货币合约的合作。

　　第二，我们寻求石油交易中间，我们要寻求石油交易中间的货币多元化，和交易国家之间的货币的双边互换合作。目前海湾的产油国，俄罗斯、伊朗等国在与他国的石油交易中间都在寻求非美元化。我们与其他国家石油交易中间也应该逐步的寻找非美元化。只有选择人民币结算或者对方国家的货币结算来进行石油交易。如果这么做，为此，我们应该同时也抓紧研究由于石油交易而产生的人民币结算，在境外石油以后，对象国对中国的进口贸易如何人民币结算？对象国人民币境外的储备、人民币境外的增值如何保证？这是中国在研究石油金融战略、研究石油交易中人民币结算的交易过程中必须碰到和必须进行研究解决的，否则你不可能这一步走得出去。

　　第三点，对于当前在国际金融动荡时期，在美国金融危机已经波及影响到世界的金融、世界的经济增长按过程中间，我们有些产油国已经发生了一定程度的很大的负面影响，影响了这些产业国的经济增长和经济稳定。因为石油140元/桶跌到70元/桶、80元/桶，我们有些国家的财政收支必须保持在一定的油价的高位上，跌下来以后，当一些国家的财政马上出现问题，在这样的背景之下，我个人认为中国应该以真诚的、互赢的合作态度去帮助一些产油国国家稳定外汇储备，帮助一定产业国家。而且确确实实是真诚地让对方国资源的原则基础上基于我们的帮助，也给予我们一定产油供给的帮助，也就是说，我们真正在世界经济动荡的背景之下，使得我们各个国家能够互利，能够共赢，能够共同推动世界经济稳定增长。

　　第四，要坚持外汇储备多元化的原则。而在这一点上，实际上在座的以及媒体这方面的呼吁和观点都已经很多了。也就是说，我们一定要以多种形式来增持我们国家的外汇储备。我们也应该进一步发展非官方的外汇储备。在这个储备中间，我们选择石油储备也不妨是其中一个很重要的措施。

　　由于时间的关系，这方面的论述就不展开了。就当前国际金融动荡，美国危机影响世界经济状态下，在探讨石油金融战略，特别是探讨石油金融战略中间的定价话语权和期货交易所的问题上，我谈四点观点。