翻手为云覆手雨李泽楷又提电讯盈科私有化-搜狐财经

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李泽楷可能与网通联手私有化电讯盈科

“小超人”李泽楷今年大动作频频。

　　继2月份提出将旗下盈大地产(00432.HK)私有化失败之后，5月份，又高调启动了旗下电讯服务、媒体、咨询等业务重组并计划出售新公司HKT 45%股权，落败之后，10月30日，不甘寂寞的李泽楷又转向了电讯盈科(00008.HK，下称“电盈”)的私有化尝试。

　　30日，该公司公告称，已经接到盈科拓展(下称“盈拓”)及其控股公司Starvest的财务顾问汇丰知会，正考虑以协议安排的方式将电盈私有化。

　　根据公告，这一酝酿中的私有化建议正在starvest与网通BVI之间进行，由于“联合私有化”的具体安排仍未露面，电盈的未来也仍在飘摇之中。

　　“股东和投资者应该注意，现在并没有保证私有化建议最终会被提出，或者建议被提出，也不能保证该建议的条件能够达成或者建议将会生效。”公告称。

　　从10月14日停牌至今已经过了半个多月，电盈还在等待之中。

　　“生意人”李泽楷

　　从去年开始，加上今年连续的资本大动作之后，香港资本市场对李泽楷的认识变得更加清楚了。相对于实业家来说，李泽楷或许更像一个生意人。

　　“这次看到电盈又要私有化的消息，感觉还是有一点点意外的，因为坦白说，现在大家也不知道李泽楷到底想要做什么，上次是要彻底卖掉电盈，这次则完全相反，又想要全部买进来私有化，感觉上李泽楷并没有对这间公司有很长的commitment，似乎电盈只是一个商品，是否留着只是看价格如何，价格好的时候就积极的要卖掉，价格便宜了就私有化，思路不是很清晰。”有香港证券业内人士告诉本报记者。

　　事实的确如此。

　　去年，李泽楷曾十分积极的希望将电盈脱手，结果因电讯资产是否将落入外资手中而被迫中止，之后资本运作高手梁伯韬再出面买盘，结果又因背后支持人问题而惹骚，最终又在小股东的合力之下遭到否决。

　　今年，李泽楷首先重点“开刀”的资产转成了盈大地产。

　　但该计划最终因小股东嫌作价过低而被大比数否决。

　　5月份，李泽楷再次启动对电盈的重大重组行动，将电讯、媒体、资讯等业务重组到新成立的HKT公司，并同时向市场要约出售HKT45%的股权。

　　有趣的是，这一重组兼出售45%股权的重大活动虽然在资本市场上一度轰轰烈烈，角逐方一直不少，但到10月12日，电盈却发表公告称，“由于近期市场转坏，显著影响所受到的要约，因此经过审慎考虑这些建议后，董事会一致决定中止竞价投标程序。董事会得出结论，认为这批要约的吸引力不足。”

　　换句话说，电盈认为，由于金融风暴的影响，导致投资者竞标价格过低，因此，45%的股权出售再度泡汤。

　　但电盈强调，之前的重组计划仍将继续，并且，将继续提取已经约定的238亿港元贷款融资。

　　这一计划中止2天后，电盈就再度停牌，私有化电盈的消息立即传出。

　　李泽楷到底是怎样看待电盈这项资产的？

　　“有可能大股东觉得现在股价便宜，先用低价私有化了，等到市况好的时候再卖出去，一般来说，私有化的思路可以是这样。”凯基证券电讯分析师蔡铁康说，在这种市况下面，进行私有化倒是有利的时机。

　　蔡告诉记者，电盈在香港固网业务中的竞争力还是很大的，固网业务算是香港老大，从行业格局来看，由于电讯行业现在已经算是增长行业，因此，香港各家电讯商尽管竞争也比较激烈，但也不会互相“打破头”，而新的公司要想进入这个行业门槛又不低，所以说，格局基本上比较稳定。

　　“基本上说，电盈也就是一个业绩不算差的一般的公司，盈利有时候增长一点，有时候倒退一点，”蔡铁康告诉记者，每年净利润不超过20亿港元，资本开支也不算太大，但因为股东资金比较小，负债率很高。

　　半年报显示，截止到6月30日，电盈半年纯利6.88亿港元，比去年中期的10.75亿港元下跌36%。

　　私有化价格成关键

　　到目前为止，电盈私有化的价格并没有具体公布。但显然，这是一个十分关键的因素。

　　10月14日停牌前，电盈的收盘价2.9港元。而目前，市场上已经有投资者“扬言”，不会接受低于5港元的私有化价格。

　　目前，新加坡上市的盈拓持有电盈22.54%的股权，李泽楷个人持有4.23%，第二大股东网通(现已与联通合并且撤销上市地位)持有19.84%。

　　按照规定，若要私有化成功，必须要获得至少75%的流通股东同意，并且，还要满足持反对意见的流通股股东比例不超过10%才能成功，有业内人士告诉记者。

　　因此，网通的意见也十分重要。在李泽楷之前的几次卖盘尝试中，市场传闻显示，正是由于网通的“阻挠”，李泽楷才好事难成。

　　更为关键的是，当年网通入股电盈的成本价5.9港元，如果现在要5港元进行私有化的话，网通无疑将出现投资亏损。

　　到目前为止，网通仍未对新的私有化计划进行表态。但有研究报告指出，电盈公告显示盈拓有可能与网通联手私有化，可能显示双方的策略伙伴关系。

　　但究竟私有化如何进行，仍然成谜。

　　会不会是网通将电盈私有化？

　　业内人士分析，这种可能性比较低，理由有二。第一，电讯资产是比较敏感的行业，尽管市场普遍认为中央政府不希望看到外资控制香港电讯资产，但是由于是一国两制，因此由一家中资公司控股香港电讯公司，以往也并没有先例，现在网通也只是第二大股东；第二，现在网通已经跟联通合并了，主力是想做国内的3G业务，因此会不会拿出这么多钱来私有化电盈，也比较值得质疑。

　　问题是，若李泽楷私有化，他有那么多钱吗？

　　按照10月14日的收盘价，电盈总市值196.4亿港元，除去通过盈拓及其个人持股之外，单独私有化需要约143亿港元。

　　“现在pccw的负债大约有200多亿港元，而且这是一个现金不是很多的公司，不太理解为什么又要提出私有化，毕竟如果要融资进行私有化的话，也不是很容易。”蔡铁康表示。

　　当然，对一众小股东来说，市况不好，也许私有化也不是坏事。