人民币短期有阶段性走软的趋势 震荡走低幅度不大

　　国元证券12月2日发布投资报告，认为人民币短期有阶段性走软的趋势，短期震荡走低，但幅度不会很大。

　　自央行降息108个基点以来三天，人民币汇率持续走低。本周一更是下跌156个基点，创汇改以来的单日最大跌幅。

　　国元证券表示，人民币短期有阶段性走软的趋势，这一趋势至少能维持三个月或更长的时间。尽管中国贸易顺差在10月仍创新高，但这是由于进口需求大幅减缓导致的，进口金额增速远低于出口金额增速，一方面表明贸易顺差有收窄趋势，另一方面也体现了国内需求不足的事实。而进口产品具有一定的刚性需求，增速缩减到一定程度会放慢，贸易顺差缩减后人民币升值压力也就不大。而美元在近三个月至少仍能保持强势上升态势，因为跟其他经济体比，美国无论是综合国力还是资源禀赋都是国际上最强的。

　　国元证券认为人民币短期震荡走低，但幅度不会很大。理论上可以推动出口，令外贸改善，但实际上贬值幅度有限以及大多数出口商品本身已价格低廉，货币贬值的帮助作用不明显。而人民币贬值或令资本外逃，这对资本品的价格会有所打击。