龚方雄：1700点是上证指数底部

　　摩根大通首席经济学家龚方雄昨日表示，投资者现在可考虑有选择性地清仓上游、下游以及资源类股票，同时主张重仓中资股。龚方雄认为中资股在未来6~12个月仍会继续跑赢其他新兴市场股票。1700点将是上证指数底部。

　　龚方雄表示，从估值方面考量，A股见底时间可能会比H股快。2009年转趋谨慎是由于以银行股为典型的上市公司整体盈利下降，如果下降幅度坏于预期，从估值角度来讲没有一定的防御性。“未来6到12个月，中资股仍会跑赢其他新兴市场股票，但投资者应该有选择地清仓上游企业股票，清仓下游企业股票，清仓资源股。” 龚方雄说。

　　不过对于银行股，龚方雄并未看坏，他表示仍然看好。“如果是1.5倍以下的市净率，银行就会非常有吸引力，银行这种周期性的行业不能看明年一年的盈利而决定要不要买，关键要看在什么时候进入这个周期性的行业，这时候估值是最大的问题。”

　　对于行业末端的消费品行业，龚方雄表示看好中低端消费品行业，而并非高档消费品。这是因为2009年中国将面临结构性失业问题，出口行业、制造业以及出口相关服务业面临艰难形势，中高端职位将持续减少，同时低端职位不断增加，耐用高端消费品行业将面临巨大冲击。连带相关汽车行业也很难在短时间内恢复。

　　至于资源类股票，比如黄金，龚方雄认为资本市场的震荡将使黄金将成为“避难所”，黄金将相对吸引较多资金。而一旦资本市场稳定下来，资金会很快回流到其他资产。

　　至于中间行业，龚方雄只看好水泥。“能源，煤炭价格下跌对于水泥企业是有好处的……而我国水泥业不像钢铁业有那么大的过剩产能，基础设施建设对于水泥生产的拉动也很大。”

　　

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