“中国第二大传媒集团”在一夜之间出现,但这一美好前景并未立即得到投资人的认可,自新浪和分众联合宣布合并消息之后,昨天两家公司股价竟然双双暴跌16%以上。“交易将拖累新浪的互联网业务。”摩根大通分析师韦迪说。
目前,并购中可以确定的赢家只有分众传媒创始人江南春,交易完成后,他将成为新浪最大的个人股东,甚至不排除最终全面掌控新浪的可能。
■分析师对合并效果存疑
一个年营收达8亿美元的传媒集团架构似乎已矗立在前,它所涉及的广告类型将是“跨媒体”的,包括互联网广告、户外视频广告、电梯内平面广告。事实上,合并双方也很愿意强调“协同效应”。但业内评论家洪波却对此不屑一顾,“用闪存卡挨个更换楼宇播放内容,就能让新浪新闻在那些液晶屏上滚动起来吗?”洪波认为,“分众喜欢将它的液晶屏说成是一种新媒体,其实它就是一块广告牌,跟新媒体毫不沾边。”
分众内部最“新媒体”的业务——互联网广告公司好耶并没有被新浪购买,原因是“为避免同行抵制”。国内一位资深互联网分析师对记者解释了市场的失望情绪,“分众的广告模式属于繁荣的泡沫经济时代,其广告效果不好衡量,在经济高速增长期能赢得众多广告主,但在经济放缓时却不是投放首选。”对新浪来说,购买分众的业务能在短期获得超过4亿美元的年营收,但长期来看却不同于新媒体发展方向。
韦迪用数字解释了这一点,在他看来,分众传媒大多数业务的增长速度与传统电视广告业务相当,预计明年为10%,而新浪互联网广告业务为22%,他认为交易和整合将拖累新浪互联网业务的增长速度,更提醒投资者审慎对待新浪股票。
■5000人团队整合考验新浪
另一项挑战是团队整合,新浪方面表示,合并而来的分众团队不会出现大的变动,也不会裁员,这意味着现在新浪公司有2500名员工,可分众传媒带来的新员工就达到3000名,超过新浪员工总数,而这些员工现在还分别自称“新浪人”和“分众人”。
汉能投资副总裁李华兵对整合持观望态度,“一个是互联网公司,一个是卖线下广告的,销售人员、所面向的广告主、需要准备的资料可能是完全不一样的,新浪与分众需要时间来磨合和证明所谓协同效应是成立的。”李华兵列举了要解决的各种问题:管理团队如何协同,由谁统一协调,“在短时间之内,整合难度可以想象”。
■江南春有望成新浪最大股东
现在,交易中唯一能明确的获益者似乎只有分众传媒创始人江南春。
由于此次交易通过分众股东换持新浪增发的股票来实现,又因为新浪决定大量增发给分众的股票达到4700万股,几乎将原有股份稀释一倍,通过交易在分众大量持股的江南春很可能成为新浪的最大个人股东。
根据2007年底分众传媒的股东结构分析,江南春持股约10.55%,简单计算,新浪与分众合并后,江南春在新浪的持股将达到4.8%。而新浪的股权结构向来分散,这使得江南春入主新浪的可能性骤增。资深互联网专家吕伯望评论说,江南春很可能成为新浪最大个人股东,分众传媒也变身为新浪第一大公司股东。
“当然,最大股东的身份并不一定能保证对新浪的控制力。”据吕伯望分析,要想实现控制新浪,江南春还需要经过股东大会批准,在新浪董事会得到足够席位。晨报记者 张黎明
强硬回击美国“新保护主义”
中国要求WTO调查美“双反”
晨报讯(记者 刘映花)金融危机让美国部分保守势力更加容易迁怒于中国制造,中美贸易争端由此再度升温。
在美国贸易代表施瓦布19日宣称中国“仍在使用违反世贸组织(WTO)规则的手段”后,中国于22日要求WTO设立专家组,就美国对中国标准钢管、矩形钢管、复合编织袋和非公路用轮胎采取的反补贴和反倾销措施的合法性进行调查。贸易专家认为,这可能预示着中美将进入新一轮贸易争端高发期。
22日,中国常驻WTO代表团参赞卢先堃指出,美国针对中国产品采取的“双反”措施引发一系列与WTO相关的疑问,对于这些措施是否符合WTO规则,中国要求争端解决机构设立专家组进行调查。在当天的会议上,美国阻止了专家组的设立。但按照相关程序,如果中国在下一次会议上再次提出这种要求,专家组将自动成立。
而在过去的几天里,中美双方已经展开了密集交锋。本月19日,美国和墨西哥要求与中方就所谓与出口实绩相关的补贴措施进行WTO争端解决机制项下的磋商。施瓦布和美商务部长古铁雷斯也接连声称,中国政府变相为出口型企业提供补贴,“破坏了全球公平贸易”。
WTO事务专家程大为昨天接受记者采访时表示,从目前的涉案产业看,美国发起的诉讼并未涉及两国贸易中的关键产业,但这可能预示着美国已经奏响了新贸易保护主义的前奏。“金融危机之后,大家的日子不好过,而金融危机更一直被视为美国自由主义框架的危机,这可能让其贸易政策变得更加保守。”程大为认为,在这种情况下,中国做出回击的姿态是非常必要的。而在技术层面上,美国反倾销等相关法律与WTO规则有诸多不接轨之处,中国此次诉诸WTO争端解决机构也确有胜算的可能。
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