A股未揭晓四大悬念：创业板和平准基金何时出

　　中国沪深股市经过纷纷扰扰的2008年，即将步入新的一年。在这一年交易日屈指可数的最后几个里，我们不禁要回首并盘点一年来曾轰轰烈烈地推出而又悄无声息的若干政策，以及寄托了无数股民期望的几大利好。

　　创业板：从年初到年尾，推出时机何时将至？

　　2008年3月5日，国务院总理温家宝在政府报告中指出建立创业板市场；3月21日，证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见，对创业板上市公司设立四道门槛：两年净利不少于一千万元、股本不少于三千万元、主营业务突出、公司治理严格等。

由于受A股持续暴跌和市场信心低迷的影响，创业板被无限期延迟。在最近国务院就金融促进经济发展提出的30条意见中，“创业板”再度被提及。《意见》中写到，要“完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板，逐步完善有机联系的多层次资本市场体系。”

　　此间有财经类媒体报道称，证监会正在动员各派出机构做好随时推出创业板的准备工作，相关配套文件基本成型。创业板的发审将由证监会公众公司监管部(曾用名“非上市公众公司监管办公室”)主导。相对于之前的“适时推出创业板”，“随时推出创业板”的提法，似表明离创业板更近了。

　　融资融券：最后的冲刺即将到来

　　2006年6月，证监会就发布《证券公司融资融券试点管理办法》。2008年4月证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》(征求意见稿)、《证券公司分公司监管规定(试行)》三项文件公开征求意见。2008年4月国务院正式出台《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等规范，为融资融券做好法规准备。2008年10月初，经国务院同意，证监会宣布启动证券公司融资融券业务试点工作。10月25日，11家证券公司启动了融资融券业务试点工作的全网测试。融资融券进入倒计时。

　　12月1日，根据之前发布的《证券公司业务范围审批暂行规定》，证券公司在这一天可以申请开展融资融券业务。但由于试点证券公司的资质条件和标准尚未最终明确，融资融券试点申请暂缓步伐。

　　相信在即将到来的2009年，融资融券试点将真正实施，而这一热议了很久的政策，亦将实实在在对资本市场发挥应有的作用。

　　股指期货：只闻其声、不见其人

　　在股权分置改革初步完成后，股指期货作为沪深股市的下一个制度改革重点成为市场焦点。2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立；2007年，《期货交易管理条例(修订草案)》等系列法规相继颁布，股指期货上市的法律障碍彻底扫清。2008年的市场急剧下挫，打乱了推进股指期货的步伐，但股指期货筹备工作没有停步。今年12月初，管理层表示要“积极创造条件适时推出股指期货”。

　　事实上，业内人士普遍反应，股指期货推出的技术条件已基本成熟，特别是在多家期货公司都推出了沪深300指数期货模拟交易后，有参与股指期货交易意向的机构、个人投资者都得到了接近实战的演练，对股指期货的风险有了充分的认识。此外，融资融券试点的最终出台，也可以视为股指期货推出的先声。

　　平准基金：说者有意，听者有心

　　中国证监会原主席周正庆近日在一公开场合表示，当前要加强对股市和投资者的正确引导，提高投资者的信心，确保资本市场的稳定。当务之急是协调各方组织调动资金，保证股市资金流动性的正常需要。他建议，应抓紧建立股市平准基金，对股市出现异常波动，及时进行干预，确保股市平稳运行。

　　细心者不难发现，周正庆呼吁推出股市平准基金已非一次两次。这名退下来的证券监管层领导的声音，既代表了股民的心声，又令人有官方发出暗示的迹象。而当这一声音同时又得到以北大教授曹凤岐等为代表的学者方队支持之时，更令人心潮澎湃。