港股节日气氛浓厚 短期内将维持反复震荡格局

　　圣诞节后港股结束了四连阴，恒生指数昨日早盘低开103点后，一度跌幅扩大并失守万四关口，随后低位寻得支撑反复企稳，午后继续上扬，收市涨144点，收报14328点；国企指数亦升112点，至7797点。本周港股只有三日半市，新年前夕交投淡静，再加上周二期指结算，投资者维持谨慎观望，大市只成交219亿港元。

　　42只恒指成分股中，七成股票出现上涨，只有三成下跌。其中涨幅最大的为中信泰富(00267.HK)，收报8.27港元，全日涨7.4%；母公司中信集团认购该公司可换股债券及由中信集团承担若平杠杆式外汇合约交易已完成。此前中信泰富次杠杆外汇亏损使公司受困，其损失已确认低于预期，再者母公司注资可解决目前资金短缺问题，有利其资本结构稳固，对股价影响正面。

　　石油股亦表现较佳，中海油，中石油，分别升3.9%及3.1%。中东局势再度紧张，刺激油价急升，纽约期油在市后交易时段最多升2.1美元，报每桶39.82美元。上周油组宣布减产220万桶，阿联酋又将从2月份开始削减石油出口量15%，加上巴以冲突升级，以及印巴关系紧张，油价有望继续反弹，有利从事原油开采业务的中海油表现。

　　在下跌股中，中国联通(00762.HK)表现最弱，收报9.61港元，跌2.43%。受累11月的上客量增长疲弱，固网电话及宽频用户增长放缓最为明显。11月份的固网电话客户数目流失率扩大了近一倍，至1.52万户；此外，市场估计，明年初将发放3G牌照，电讯商将大量投放资金，预料未来2至3年内是暗淡期，其后才现收成，建议谨慎观望。

　　港股受美股及A股影响至深，亦得观乎其表现来部署投资策略。美国联储局批准通用汽车旗下金融机构GMAC转为银行，协助通用汽车在销售方面融资活动，增加了通用的存活率，也表明了政府态度，稍微缓解汽车企业倒闭忧虑及就业市场恶化担心；但美国经济数据恶化，美国今年年底消费黄金期的零售额，较去年下跌4%，创2002年来最大跌幅，显示消费者信心不足，预示经济持前景暗淡。美股能否企稳除关注经济数据好坏外，还看救市政策对实体经济刺激是否有效。料新总统上台前，美股仍会持续疲软震荡格局。

　　随着中资股比重不断增加，内地企业经营状况及A股表现，与港股息息相关。近期中央不断有利好消息放出，但市场似乎难于起色，信心仍显不足；市场忧虑来自于“大小非”压力，09年解禁数量达08年4.2倍；09年初上市公司业绩表现也不甚乐观。此外，国家刺激内需政策效果和宽松货币政策实施，需要时间来显现，短期内A股仍属筑底格局。

　　观之港股08年末“粉饰橱窗”效应并不明显，新年将至，港股节日气氛浓厚，在外围疲弱震荡格局中投资者入市意欲较低，成交萎缩录得地量，预计短期内港股将维持震荡格局。