央行年前是否降息再引激辩

　　本周来，喜忧参半的经济数据接踵而来。多位业内人士表示，去年12月份PPI负增长几成定局，而12月份CPI涨幅大概在1.5%，国内经济下行趋势并未改变。尤其值得关注的是，PPI、CPI的双降局面短期内不会改变，CPI在今年将出现负增长，全面通缩时代可能提前来临。

　　支持派：有可能最激进降息

　　多位业内人士认为，为防止经济进入通缩，进一步降息并为市场注入流动性已是势在必行。中银国际甚至称，央行或将推出史上最激进的降息措施。中银国际日前发布报告表示，虽然加强基础设施建设对调动我国固定资产投资有积极影响，但目前来看，积极财政政策对市场的刺激作用远远小于预期，因此货币政策被寄予更大期望。

　　国金证券分析师桑俊则认为，无论是帮助企业缓解产能过剩、存货堆积的压力，还是贯彻政府“积极的财政政策”的资金落实，未来依然存在进一步降息可能。今年央行仍有继续降息27-81个基点的空间，并且降息81个基点的概率较大。

　　反对派：频繁降息并不可取

　　广东科德证券分析师王泽辉认为，降息虽然是对付通缩的通常手段，但单纯频繁使用降息并不可取。因为降息工具太猛，杀伤力会太大，大幅度降息会导致热钱大幅度撤离国内市场，引起国内金融市场动荡，因此监管部门不妨考虑通过减税来刺激消费。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，按照央行的传统，如果信贷出现乐观走势，大幅降息的可能性就比较小。因此即使年前央行推出降息，降幅也不会超过27个基点。最大的可能是央行在年前将按兵不动。在这种背景下，在未来宏观经济数据即将密集发布的两周内，股市可能将要承受更多考验。

　　观点：长期需要防通胀

　　尽管目前为防止经济下滑带来的通缩局面，全球都在不断比拼降息能力，但是不少业内人士提醒：短期内我们是通缩，但长期仍要防通胀。泛华保险集团董事长胡义南就曾对记者透露，去年四季度，全球降息潮、大型经济刺激计划将导致通胀局面会再度出现，商品牛市、资源牛市又将再现。

　　国海证券宏观分析师邹璐分析指出，短期内CPI还将延续下降趋势，并且可能在短期内带来通缩，但是较长期依然面临通胀压力：一是从长期看，粮食价格依然有上涨动力；二是国家提出的4万亿财政措施中大规模固定资产投资将在未来较长时期逐渐发挥作用，并将推高价格上涨。根据历史经验分析，固定资产投资的迅速上升，都促使该年或一年后CPI　的上行。