GDP逐年下降 下半年经济复苏

　　“昨日，国家统计局公告了大幅修正后2007年GDP核实数据，由此前11.9%上调至13%。受金融危机影响，去年下半年来我国经济增速放缓，业内预计，去年四季度GDP增速或低于7%，全年增速约9%。而不少投行预计，今年我国GDP将放缓至7%。

　　上述数据表明，本轮经济周期在2007年达到峰值后，去年的回落态势比原先预期更加严峻。不过，市场预期，由于政府已继续推出了一系列刺激经济的计划，下半年将迎来经济复苏的拐点。□信息时报综合报道”

　　2007统计局调升至13%

　　昨日，国家统计局公布了2007年GDP数据最终核实结果。数据显示，2007年我国GDP现价总量为257306亿元，比上年增长13.0%，比初步核实数提高1.1个百分点。这也是1994年以来GDP最高增速。

　　此前，国家统计局公告的数据显示，按不变价格计算，2007年我国GDP比上年增长11.9%。

　　昨日有外电报道称，虽然这是按照国际惯例进行的技术性调整，但如此大的调整幅度显然也出乎意料，并凸显中国经济在2007年确实偏热。而将于下周公布的2008年GDP增幅预计为9%，这相当于较2007年回落多达四个百分点。

　　一位不愿具名的前政府官员称，通常都是调高零点几个百分点，这次调高1.1个百分点确实太大了，“但也不好说误差太大，毕竟都是按照国际惯例的科学的统计方法进行的，且调整都是同口径地调，2007年调了，2008年也要跟着调。”

　　最终核实的2007年GDP比初步核实数增加了7776亿元人民币，其中，第二产业和第三产业的增速都较初步核实数据有明显提高。

　　中国国家信息中心高级经济师祁京梅称，“从此次调整的构成看，第二产业和第三产业的总量和比重都有所提高，显示中国在三产(服务业)统计方面一直存在的漏报比较明显。”此外，有分析师指出，由于中国2008年GDP增长的基数提高了，加上欧元兑人民币去年贬值逾9%，中国去年GDP总量规模很可能超过德国，首次跻身全球第三甲。

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　　GDP就是国内生产总值。它是对一国（地区）经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量，常常被看成显示一个国家（地区）经济状况的一个重要指标。

　　2008预计GDP增速9%

　　据《上证报》报道，2008年宏观经济的压轴数据即将在春节前出炉。业内人士表示，2008年全年的经济增长率维持了9%的高速度，其中，12月的工业增加值将出现反弹，宏观经济企稳迹象明显。

　　4季度GDP增速或低于7%

　　西南证券高级宏观分析师董先安预计，去年第四季度GDP增速在6%以上，虽然低于前三季度9.9%的增速，但是依然保证了全年9%的增长速度。天相投资顾问有限公司则预计，去年第四季度GDP增长5.7%，全年GDP增长为8.9%～9.1%。值得注意的是，去年第四季度GDP增幅低于7%，创下9年来的最低同比增幅。 申银万国宏观经济首席分析师李慧勇认为，2009年第一季度，GDP增速可能还会继续回落，此后将出现“V”型反转。总体来说，宏观经济已经进入底部区域。

　　今年物价可能持续回落

　　中金首席经济学家哈继铭认为，尽管食品价格去年12月出现了季节性反弹，但是非食品价格的加速下滑仍将使该月的CPI进一步降至1.2%至1.6%；PPI则受原材料价格下降和产能过剩影响继续大幅下挫至-1%至-2%。

　　交通银行研究部也认为，12月份CPI增幅在1.6%至2.0%之间，全年CPI增幅为6%左右。去年同期物价基数较高及非食品价格继续回落成为主导CPI回落的主要原因。

　　业内人士认为，2008年12月19日起国内成品油价格(油价困境的山寨破解法)继续下调，这也将进一步拉低未来物价，物价的持续回落为国内宏观调控政策，特别是货币政策的进一步放松提供了空间，预计明年央行还将进一步下调利率和法定存款准备金率。

　　工业增加值触底反弹

　　数据显示，2008年11月全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，增速创下我国自1994年起公布工业企业增加值月度数据以来的新低。

　　市场一度认为，去年12月的增速将进一步放缓至4.0%。对此，李慧勇和董先安认为，从发电量和PMI数据推算，2008年12月工业增加值增速将触底反弹至6%。

　　中电联此前发布的数据显示，去年12月规模以上电厂发电量同比下降7.8%，发电量降幅较11月份的-9.6%略有收窄。从发电量和工业增加值的关系看，2008年12月工业增加值增速也将高于11月5.4%的增速。

　　根据国家发改委透露，截至去年12月18日，新增的1000亿元中央投资计划已全部下达。这有助于未来工业品需求增加预期的形成，并有助于恢复工业生产的信心。

　　2009投行预测7%

　　德意志银行 放缓至7% 将呈W型复苏

　　德意志银行大中华区首席经济学家兼投资策略师马骏近日表示，由于外部需求进一步下滑，国内地产、制造业和矿业的投资亦大幅减速，预计中国2009年国内生产总值(GDP)增长率将放缓至7%。

　　他预计，中国GDP的走势将呈“W”型，即经历两次探底过程.第一次触底在去年四季度，今年则由于财政部刺激政策而有所反弹，但在2010年上半年很可能再次触底。

　　他表示，该底部与没有政府刺激情况的底部有两个不同，即时点和深度。由于政府的刺激计划，最终见底的时间往后推了，而最终见底的深度也变浅了。

　　马骏指出，H股和A股在上半年可能主要呈现震荡整理的态势，下半年则可能出现持续反弹的机会。在反弹周期的服务业领域，教育、医疗和网上游戏对经济下行周期有很强的抵抗力；在政府主导的投资方面，水泥和铁路建设服务的需求将得以提升。钢铁、有色、房地产行业的龙头企业将成为行业整合的长期受益者;通缩对地产、大宗商品和银行的影响是负面的，但有利于食品饮料、电力和炼油行业的利润率。

　　在货币政策方面，2009年最多还有108个基点的降息幅度，存款利率或降到接近1%。

　　中金公司 或仅7.3% 下滑较预期快

　　投资银行中国国际金融首席经济学家哈继铭近日表示，中国经济今年要实现增长至少8%的政府目标有困难，料全年增长率仅达7.3%，因中国多项主要数据均显示经济下滑较预期快。

　　哈继铭表示，根据中国去年第四季度的数据预期，经济增长将创下历史最低，可能会低于6%，生产物价指数更将会出现负增长6.3%，消费物价指数负增长1%。

　　他建议，要拉动放缓的中国私人市场，可透过发出消费券，但要与现金一并使用，而且不可买必需品和限时使用。他又指今年中国难逃通缩，但出口和房地产投资的放缓引发产能过剩，而目前的房地产余货将需要19个月才能被消化。

　　中央的刺激经济方案将增加国家财政赤字，哈继铭料今年财赤7400亿元人民币，当中5000亿元来自中央，2400亿元来自地方。

　　瑞士银行 增速7% 下半年复苏

　　瑞银首席经济学家、中国研究部主管汪涛近日预测，中国经济前景仍被广泛看好，“保增长、保就业”将成为全年主题，中国2009年GDP增速将保持在7%左右，下半年起，经济有望走上复苏之路。

　　“国际经济的衰退，对中国经济的影响和打击现在是真正开始了。”汪涛预计年内出口可能还会继续下滑，部分月份甚至将负增长，不过，中国经济增长显然不会崩溃。

　　汪涛认为，中国经济并没有像人们想象的那样依赖出口，中国出口的附加值占GDP比重不到20%，这个比重跟日本相当，但比韩国低。随着将来几个月关于近来增长负面的消息出台，政府还会出台很多政策。

　　“实际上信贷紧缩的趋势已经开始逆转，去年底贷款增长非常快。”汪涛表示，在信贷紧缩趋势开始逆转之后，房地产业投资将可能在今年下半年起开始复苏。不过，她同时强调，房地产投资的复苏并不意味着房价必然回暖，房地产市场仍然存在风险。