中资银行笼罩"减持门"迷雾 中投能否拨云见日？

　　中资银行笼罩“减持门”迷雾 中投能否拨云见日？

　　——外资股东抛售H股现象扫描

　　年末岁初，外资金融机构联袂抛售中资银行H股，牵动各方神经。有股民戏称“减持门”，引得各方议论纷纷。外资股东减持的背后有何动机？到底谁在接盘？中投或已出手？这些似乎都成了谜，相信透过种种迷雾投资者会得出自己的判断，答案终将水落石出。

　　缘起：外资股东联袂抛售H股

　　1月14日苏格兰皇家银行（RBS）的一则公告，把年初外资股东大肆抛售中资银行H股的风潮推向高点。其公告称已出手所持有的中国银行108亿H股。

　　实际上，从2008年12月31日起外资股东就在香港市场大举抛售中资银行H股。先是瑞银抛售33.78亿中行H股，1月7日美国银行抛售56.2亿建行H股，香港李嘉诚基金抛售配售的中行20亿H股。

　　粗略估算,短短10天来,中资银行H股已被减持107.78亿股,套现约320.06亿港元。港交所股权变动数据显示，2008年12月31日，瑞银于场外沽售中行约31.5761亿股，每股平均售价为1.93港元，套现约60.94亿港元。1月7日，建行证实遭美国银行减持56.2亿股H股,套现约219.52亿港元,赚得10亿美元。此外，李嘉诚基金会7日亦通过旗下公司配售20亿中行H股,占持有股份40%,套现39.6亿港元,获利近18亿港元。

　　资料显示，自2008年8月以来,随着3年锁定期陆续结束,外资持有的中资银行股份进入解禁高峰期。其中,汇丰持有的交行股份已于去年8月解禁,美国银行持有的建行191亿H股也于去年10月27日解禁;苏格兰皇家银行（RBS）持有的4.3%的中行股份在去年12月底解禁;高盛持有的工商银行4.93%股份将在今年10月20日到期。上述已经解禁的股份中,除交行没有被汇丰套现外,其余都遭减持。

　　猜测：抛售是为自救？

　　中投或已出手？

　　外资股东的大肆抛售行为引起业内人士的猜测。其抛售的动机何在？

　　这场金融风暴重创了美国经济，美国金融机构当然不能幸免。权威人士认为，外资股东减持中资银行H股的原因是多方面的,但主要原因是由于美国金融危机造成的外资机构的财务困境，在巨大资金压力下外资行亟须套现资金。

　　美国投资银行分析师惠特妮表示,按揭相关证券的投资评级急降,令美国的银行资金受到极大压力,今年或有需要进一步提升资本。她指出,自2007年7月至今,已有多达5万亿美元证券被降级,使得2008年第四季银行的资本充足率极低。

　　作为首个减持中国银行股份的瑞银集团,是这场金融危机中欧洲乃至全球受损最为严重的银行之一,截至2008年12月21日，瑞士银行资产减记已近490亿美元,规模居欧洲之首。对苏格兰皇家银行（RBS）的大规模抛售，分析人士指出，RBS此举旨在尽可能地套现以平衡其资产负债表。RBS并不想进行这样大规模的抛售，但现状使其别无选择。数字显示，RBS2008年共蒙受了超过100亿美元的资产减记，并因此不得不在去年11月，接受了英国政府价值290亿美元的注资救援。

　　中国银行副行长朱民在接受记者采访时表示，近期中国银行的战略投资者们出现了集中撤资的现象,主要原因是这几家外资银行或机构在金融危机中遭受了比较大的损失,财务压力很大。建行发言人表示,美国银行此举的主要原因是其自身财务遇到较大困难。减持不会影响美国银行为建行第二大股东的地位,更不会影响双边的战略合作。

　　当然也有分析人士质疑，为什么外资股东不在去年三季度经济最困难的时候减持？靠减持筹得的资金能起多大的作用？

　　面对巨大的外资股东抛售压力，有专家力挺中投出手接盘，减轻对银行股的负面影响。更有人士猜测中投已经接盘。

　　回应：中投关注H股

　　厚朴基金接RBS抛盘

　　在各方人士纷纷猜测之时，终于有了回应。上周五，中国投资有限责任公司董事长楼继伟在中国农行股份公司成立新闻发布会间隙对媒体表示，中投一直在增持中国工商银行、中国银行和中国建设银行的股份，同时还密切关注H股市场上这些银行的投资者的售卖行为。

　　虽然楼继伟并没有明确中投是否已经买入中资银行H股，但一些投资机构却已经在暗中出手了。1月16日据《明报》消息，本周一英国皇家苏格兰银行(RBS)大手配售中国银行(03988.HK)H股之际，市场已有多番揣测，会否有中国资金出手接货？这个谜团昨天局部被解开。方风雷管理的私募基金厚朴基金(Hopu Fund)，周一出手接下RBS沽出的30％中行股份，相当于32.4亿股，涉及资金约55.4亿元。

　　《彭博资讯》引述消息人士指出，厚朴基金在半年之前已开始研究买入中资银行股，包括工商银行。因为该基金认为，中资银行股股价下跌之后，已具投资价值，日前终于出手购入中行H股，是次厚朴基金所购入的股份，占中行总股本的1.278％，及H股4.26％。这也是厚朴基金首次投资上市公司。

　　相信之后还会有外资股东的减持举动，后续还有更多精彩故事上演。