国库存款认购不足 降息预期升温

　　中国人民银行昨天宣布，财政部与央行当天进行中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标，本期计划存款量为300亿元人民币，存款期限为三个月，但最终中标总量仅仅196.4亿元，中标利率为0.36％，与活期存款基准利率相同。

　　对于中标利率罕见地大幅低于同期限1.71％的存款基准利率，且中标总量低于计划存款量，交易员们称，这除了显示目前市场流动性十分宽裕，机构对存款的需求低迷外，也向市场释放了央行近期或将降息的信号，央行可能不久将下调超额存款准备金利率或活期存款利率，市场指标利率面临再度下行的可能。

　　作为财政部向市场输送流动性的工具，中央国库现金定期存款去年曾五次向金融机构招投标，虽然在货币政策逐渐宽松的背景下，中标利率逐次下降，但每次的中标利率均高于当时的同期限人民币定期存款利率。

　　交银国际策略分析师黄文山说，这明显是降息信号。他说，央行自2008年10月及11月分别大幅调低利率，目前一年期贷款利率已降至5.31％，相信年内一年期贷款利率将进一步降至3％至4.5％，降息行动将集中在上半年完成。

　　摩根大通大中华区经济师王黔则预计，中国央行一季度需降息两次，每次27个基点。至于会否在农历年前减息，她则表示难以预计，因为最近国务院总理温家宝表示中国对抗金融海啸已经取得初步胜利。

　　值得注意的是，全球央行近期掀起降息高潮。继欧洲央行和英国央行相继大手笔降息后，加拿大央行20日宣布降息0.5个百分点，至1％，为该行1934年成立以来的最低水平。21日，马来西亚央行降息0.75个百分点，同时将存款准备金率大幅降低1.5个百分点。

　　在两天的货币政策会议之后，日本22日将宣布利率决策。

　　中国国际金融学会副会长、中国人民银行研究生部教授吴念鲁昨日接受早报记者采访时指出，从资金价格水平来看，中国依然存在降息空间，而欧美国家进一步降息的举措也增强了对于中国央行再度降息的预期。