退税上调提升纺织服装业效益 有望进一步上调

　　在国务院近日通过纺织工业振兴计划，宣布提高纺织品服装出口退税率后，财政部、国税总局昨日正式下发通知，决定从2月1日起将纺织品、服装出口退税率由14%提高到15%。分析师表示，如果纺织品服装出口继续出现较大回落，则进一步上调出口退税率的可能性依然存在。

　　行业全年利润或将增加7%

　　此次上调纺织品服装出口退税率是半年来的第3次调整。受外需放缓影响，我国纺织品服装行业陷入困境。为此，政府去年两次上调纺织品出口退税，即8月1日起部分纺织品出口退税率从11%提高至13%，11月1日起提高到14%。

　　对于纺织品服装出口退税率的再次上调，分析师普遍认为全行业将从中受惠。根据东方证券的测算，假设今年全行业出口同比下降10%，利润下降5%，收入同比持平，行业出口退税率上调1个百分点，对2009年纺织品服装行业的利润增加在12.55亿美元左右，以6.5的汇率计算，对2009年行业利润总额的提高幅度为7.55%，对行业利润率的提高为0.25个百分点左右。

　　天相投顾也预计，纺织品服装出口退税上调1个百分点将增加行业2009年净利润66亿元，增幅在7%左右。天相同时表示，此次纺织品服装出口退税率上调幅度低于预期的主要原因在于：全征全退的出口退税政策不利于淘汰落后产能、不利于推进行业调整和升级。

　　退税率后续有望上调至17%

　　尽管产业振兴规划公布和税收优惠政策出台利好整个纺织行业，但分析师认为，产业振兴规划亮点不多，出口退税率上调对拉动出口作用并不太大。中金公司表示，1个百分点的出口退税上调对企业业绩的静态拉动在2%左右，但在目前经济形势下，企业很有可能依托由此带来的成本下降而降低出口价格。如果是这样，真正拿到政府补贴的却是国外进口商。

　　国金证券分析师张斌对此表示认同。他认为，外商将根据新的退税率降低报价，从而获得退税率提高的大部分利益。同时，退税金额返还到企业至少半年，提高退税率在一定程度上反而减少企业现金流。他坚持认为，目前欧美经济低迷，对纺织品服装需求下降，何况印度等国的政策调控空间同样较大，因此退税率上调对拉动出口作用有限。

　　此次纺织业服装出口退税率上调幅度低于预期，那么后续是否有继续上调的可能呢？对此，湘财证券分析指出，如果2009 年一季度纺织出口继续出现较大回落，则进一步上调至17%的可能性也存在。东方证券施红梅也表示，尽管此次纺织品服装出口退税率上调幅度与此前市场17%的乐观预期有一定差距，但不排除后续进一步上调到17%的可能。