石化业期待振兴细则 中石油中石化受惠最大

    上周，各界期待多日的石化振兴规划终于获得了国务院通过，但只给出了提纲性的五条指导意见。截至目前，关于该规划的细则内容还没有公布。

　　此次规划提出的总体目标为：石化产业增长速度与国民经济总体发展速度相协调，产业增加值年均增长15%左右，到2011年增加值将达到1.75万亿元。

　　除了总体目标外，振兴规划还制定了三年的阶段目标：2009年保持平稳运行，工业增加值增速达到10%以上；2010年油品质量升级工作基本完成，“十一五”规划目标基本实现，工业增加值增速达到15%；2011年产业结构和布局调整基本完成，产业聚集区资源配置不断完善，体制性和政策性问题得到妥善解决，工业增加值增速达到20%。

　　中石油：期待细则带来实质利好

　　昨天，中石油董事会一位高层告诉《证券日报》记者，公司和他本人到现在还没看到石化振兴规划的具体内容。他一直非常关注网络上关于该规划的报道，但对规划内容并无更多了解，因此没有办法评价这对中石油到底有怎样的实际利益。

　　中国石油化工协会副秘书长孙伟善笑言，“我也跟你一样，看到的只是国务院在新闻联播里发布的这5条规划。光看这5条肯定是没有什么问题的，但发改委的一个规划起码是几十页，要等有细节的东西出来才好评价。”

　　从规划中重点支持的项目中可以看出，炼油、乙烯、二甲苯(PX)、精对苯二甲酸(PTA)、化肥、烯烃等产品受到直接支持。

　　要抓好的20项重大在建工程包括：福建炼化70万吨PX，惠州100万吨PX，上海石化60万吨PX，新疆乌鲁木齐100万吨PX，福建石狮60万吨PTA，江苏江阴汉邦60万吨PTA，重庆涪陵60万吨PTA。

　　炼油乙烯包括：广东惠州1200万吨炼油，新疆独山子1000万吨炼油改扩建、100万吨乙烯，福建炼化1200万吨炼油改扩建、80万吨乙烯，天津1250万吨炼油改扩建、100万吨乙烯，广西1000万吨炼油，镇海100万吨乙烯，抚顺80万吨乙烯，大庆120万吨乙烯改扩建，沈阳50万吨重油制烯烃。

　　当记者问及“国家决定对涉及公司旗下在建项目进行推动，是否对公司是个好消息”时，这位中石油高层表示，不清楚规划具体怎样实施，只能期待规划细则中有更详尽的办法。

　　孙伟善则认为，外界称中石油中石化受益最大，那是人们看到了规划中推动乙烯项目建设，基本上都是中石油中石化的项目。

　　“能缩短工期尽快建完肯定是比老拖着强啊，但是任何政策都有两方面的内容，不能简单评价。比如乙烯项目，我们现在是希望赶快建成投产，因为现在油价比较低；但如果两年后油价再涨到150美元呢，等建完的时候可能也开不了工，因为中石油中石化要负利经营了。所以，从长期来看怎么样还不好说呢。”

　　据悉，细则在发改委层面已经制定完成，但是提交国务院后还要进行一些修改。目前正在抓紧修订中，估计在3、4月份两会期间就可以出来。“我们对于细则内容肯定是非常期待了。”孙伟善对此称。

　　分析师：期待有效的细则出台

　　此前其他行业振兴规划获得通过，相关受益板块都大幅上涨，振兴规划也因此获得了“金手指”的称号。而此次这三大行业振兴规划获得通过，相关板块涨幅却不大，“金手指”失效，出乎不少投资者的意料。昨天收盘，中石油和中石化分别小幅上涨0.44%和0.69%。

　　国信证券认为，本次石化行业振兴计划的推出，有可能进一步推动化工行业目前已有的发展势头：洁净高效的生产工艺得到提倡，落后产能将被淘汰，特殊化学品领域(尤其是化工新材料)将引来新的发展机会，化肥行业中将继续推广节能高效的洁净煤气化技术，加快农药产业结构的调整。总之，产业振兴计划目标不会是简单的刺激投资，而应该是综合财税、金融信贷等手段促进产业升级，同时确保化肥、农药等与农村经济相关的行业健康发展，形象的说法就是“抓大放小”。

　　银河证券分析师李国洪表示，虽然此项政策体现保增长与调结构并重的核心思想，对化肥、农药、炼油、乙烯等加大政策扶持力度，但由于目前多数石油化工产品毛利为负数，2009年一季度行业整体业绩下滑成为必然。受全球金融危机影响，化工出口难度较大，2-3月不会明显好转，因此，国内化工业务将于一季度进入整体不盈利状态。

　　长城证券首席分析师张勇也指出，振兴规划是政府采取的反周期措施，对防止石化企业经营滑坡有一定作用。但由于原油定价权在海外，国内成品油价格尚未完全市场化，国内成品油价格的调整较国际原油价格的涨跌存在一定的滞后期，加上石化行业属于典型的周期性行业，因此即将出台的石化产业振兴规划对石化行业的影响或将有限。

　　华泰证券研究员熊杰则更直接地指出，这5条规划没有什么实质意义，“现在提的这些是多少年了一直在说的东西啊，具体细则方案出来了才会有更有效的措施。”至于对中石油中石化有多大利好，他认为现在也说不上，“比如推动乙烯等石化项目建设，这些项目本来就有，只是将其纳入规划了而已。”

　　“对于行业来说，规划中鼓励多发展附加值高的产品，但怎么发展也要等细则出来才会更有效。”熊杰认为。