第二波金融危机已经悄然来袭 中国不会伤筋动骨

　　危机第二波路线图渐显

　　中国不会伤筋动骨

　　第二波金融危机已经悄然来袭

　　聚焦第二波金融危机

　　香港金管局总裁任志刚抛出的“金融危机第二波”论越来越得到现实的应验。面对蓄势待发的冲击，接受记者采访的众多专家，却无人能准确地描述“金融危机第二波”的定义，而只能从各自的角度勾勒端倪渐显的第二波冲击可能侵袭到的领域。

　　不过，各位专家对国内经济情况持相对乐观的态度却非常一致。他们认为，国内银行资质良好、外汇储备充足，加上国家经济刺激措施实施得较为迅速，中国虽“不能独善其身，但也不会伤筋动骨”。

　　信贷紧缩或将恶性循环

　　2月5日，任志刚撰文表示：“金融危机仍未结束，大家有必要保持戒备。”他估计，金融危机的下一步演变极有可能是第一波的延伸。目前不少发达国家的金融机构正陆续公布因制造、分销、买卖及持有“有毒”金融资产而直接或间接导致的庞大亏损；而各国政府也在推出史无前例的庞大挽救方案。

　　在谈到金融危机第二波产生的渠道时，任志刚表示，将会有三个。第一为首波余波未了，企业去年第四季业绩可能远差于市场预期；第二为在首波影响下的信贷紧缩及经济下滑情况出现恶性循环，并反弹至金融市场，引致大幅度调整；第三是贸易保护主义扩散至金融领域。

　　信用违约掉期市场风险大

　　瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬认为，最有可能发生风暴的领域是CDS(信用违约掉期)市场，因为银行惜贷情况依然严重，大量公司债无法偿还。CDS市场共有62万亿美元的合约，是目前金额最大的信贷类衍生工具市场，其爆炸能量可想而知。

　　此外，依赖外债的新兴经济体也是一个“定时炸弹”，上海社科院世界经济研究所副所长徐明棋指出，随着俄罗斯等东欧国家货币贬值、外资大量撤离以及经济大幅滑坡，依赖外债的新兴经济体难以避免地陷入流动性危机。他强调，新兴市场的金融资产价格往往具有联动性，“一国出事，一片遭殃”。

　　至于银行系统会不会成为被冲击的领域，“红筹之父”、CVC高级顾问梁伯韬指出，不排除这种可能。他强调，从信贷方面看，这次危机远没有结束，过去跨国、跨区域的信贷活动频繁，但目前收缩得很厉害，这会导致企业缺少资金而陷入困境，进而影响到银行回收欠款。