尾盘急跌3.87%：机构诱多耍了谁？

　　当2月26日，沪指下挫85.32点（或3.87%）。但观察银行股这两日的盘面表现，有分析师认为，机构对以招商银行（600036）为代表的银行股设下诱多陷阱，进而拉高出货是2月26日加速大盘下跌的重要原因。

　　“奇怪”的招商银行

　　先2月25日银行股大力护盘，后有2月26日银行股成为大盘倒下的最后一根稻草。两日银行股表现差异巨大，令市场感到蹊跷。

　　2月25日，在大盘渐渐不济之时，下午13：30后，一批神秘资金进入招商银行，率先扛起大梁。打开该股当日5分钟K线图可以看到，在13：50~14:05短短15分钟时间内，招行股价从13.68元被拉升至14.66元，区间涨幅达到7.16%，成交金额高达6.47亿元。到14：30，蜂拥而至的大买单再次出动，招行股价被拉高至全天最高15.18元，10分钟成交金额达到8.73亿元。

　　当日，该股收于14.92元，涨幅8.12%，成交量46.59亿元较前一交易日放大近2倍，创下了2006年以来的天量。在招商银行的率领下，银行股展开反击，所有银行股全线飘红，均涨幅超过3%。在银行股的带动下，大盘最终收在了2200点关口。

　　2月26日上午，银行股依旧强势，但从下午14：00开始又是在招商银行的率领下行业和大盘均现尾盘跳水。

　　招行当日下挫4.36%，成交量高达57.51亿元。银行股中除浦发银行有0.7%的上涨，其余13只全披“绿衣”。

　　国都证券策略分析师张翔认为，如此大的成交金额不可能是小资金所为，多为机构的动作。

　　江南证券策略分析师赵侠认为，有机构拉高出货的可能。信达证券策略分析师黄祥斌也认为，不排除机构“诱多”。

　　如果确是诱多，机构安排了一系列巧妙的事情。

　　首先是从招商银行下手。第一，招商银行下周一最后一批47.99亿股限售股解禁上市后，招行将进入全流通时代。届时招行将取代中信证券（600030）登上两市流通市值第一的宝座，因此近日招行的走势格外引人注目。第二，在流动性充裕的环境中，大小非的危害性缩小许多，加上前有海通证券、金凤科技在大小非解禁后继续上涨的精彩表演，下周一招商银行的解禁股不但不是风险，而且还是机会。第三，深圳某私募机构董事长认为，招商银行业绩较为稳定，风险小。

　　其次是舆论造势。在2月25日，有传闻称2月份新增贷款达到8000亿元，远超5000亿元的市场预期。

　　最后是两会前，市场预期护盘。并且称，现阶段选择招商银行护盘是较为有利的。从历史经验来看，国家队进场护盘会首选工商银行、建设银行等国有大银行，但现在招商银行已经成为沪深300第一大权重股。

　　2月26日收盘后统计，A股当日成交1985.2亿元，较前一交易日2090.5亿元的成交量有所下降。

　　谁在诱多？

　　众机构中，谁操作了此轮“诱多”行情。

　　上述私募机构董事长认为，基金是嫌疑对象。首先基金有拉高出货的动力。根据基金年报数据，截至2008年年底，共有155只基金持有招商银行；58只基金进驻工商银行；41只基金持有民生银行；39只基金是兴业银行的股东。其他银行股也多为基金重仓股。因此在这轮诱多过程中，基金的收获最大。其次，基金有实力成就这一诱多陷阱。在两日的操作过程中，千手大单频现，绝非一般机构能够操作。

　　该董事长也认为，嫌疑对象之二是保险，有传闻保险降低持股比例。另有观点认为第二波金融危机会否造成外资设局拉高出货也很难判断。

　　信达证券策略分析师黄祥斌也认为，单凭一天走势尚难以判断是否机构诱多出货。他说：“如果银行股能在明天（2月27日）走出阳线，那说明确实有资金进去，大跌仅是洗牌而已；如果明天银行股继续下跌，那么机构诱多的可能性更大，后市也不乐观。”