道指跌破7000点大关 全球股市齐挫 美股难见底

　　受投资者对美国金融危机恶化的担忧加剧等因素影响，纽约股市2日遭到重挫，三大指数跌幅接近或超过4%，道·琼斯指数创出1997年4月以来的新低，标准普尔指数退回到1996年12月的水平。美股重挫进而引发全球股市动荡，多数市场走低。种种迹象表明，各界此前对全球经济将在下半年复苏的预判或过于乐观，形势发展的反复波折很可能超出预期。

　　美国国际集团(AIG)巨亏的消息是当天美股重挫、全球市场普跌的一个导火索。但这一消息之前就有透露，到现在已经基本消化，所以并非直接原因。那么美国股市暴跌的根源何在？是不是预示着投资者对全球经济前景的担忧更加浓重？

　　金融危机与经济危机相互作用

　　2日，全球最大的保险公司美国国际集团(AIG)巨亏和接受政府援助的消息引发美股急剧下挫，道·琼斯指数自1997年亚洲金融危机以来首次跌破7000点关口。

　　AIG巨亏的消息是当天美股受到重挫的一个导火索，而造成股市迭创新低的根本原因，是美国经济无法摆脱金融危机和经济危机相互作用的恶性循环。

　　去年，金融危机在华尔街集中爆发，使美国经济因信贷市场紧缩引发生产、消费严重萎缩，结果是失业率激增，实体经济陷入深度衰退。实体经济恶化又反作用于金融系统，坏账问题从投资银行蔓延到商业银行。这使银行股成为今年美国股市的重灾区，从而拖累股市接连下挫。

　　今年以来，美国现有四大商业银行(花旗、摩根大通、美国银行、富国银行)的股价下跌幅度达到了32%至82%。这四大银行共拥有7万亿美元资产，其规模相当于美国一年国内生产总值的一半，它们拥有的居民储蓄总额占全美的近50%。随着经济危机的恶化，这些大银行的坏账越积越多。在四家银行中资产状况最差的花旗集团因为处于资不抵债的边缘被迫率先向美国政府救助。

　　作为国民经济血液的金融系统无法正常运转，不仅美国的经济复苏政策无法实现，股市也无法摆脱不断下跌的趋势。

　　新政府对策进退失据

　　奥巴马政府上台后推出的一系列刺激经济措施让人刮目相看，但在金融危机对策上进退失据，具体救助措施迟迟未能出台，加剧了市场的恐慌气氛，也导致银行业危机急剧恶化，股市随之连续暴跌。

　　今年2月，奥巴马政府接连出台了针对实体经济、房地产市场和金融系统的三项新政，但这些措施由于缺乏应对危机的具体办法，并没有给投资者带来充分信心，令市场大为失望。

　　去年以来，美国政府先后向AIG注资1500亿美元，但是公司的经营状况并没有因此改善。为了防止AIG破产，美国政府不得不再次注资300亿美元。AIG的案例让投资者认识到，金融系统已经成为美国纳税人的“资金黑洞”，政府对于解决金融系统的问题缺乏行之有效的办法。

　　房地产泡沫是导致本轮金融危机的根源，奥巴马政府的住房方案试图通过向购房者提供补贴的办法帮助部分购房者保住自己的房产，但是对于解决次贷问题以及商用地产抵押贷款问题新政并无对策。

　　失业人口激增是美国政府最头疼的问题。美国劳工部报告显示，美国的失业人口已经超过500万人，处于历史最高水平。虽然奥巴马的经济刺激方案号称能够解决近400万美国人的就业问题，但是鉴于政策效果滞后，美国失业率仍有高企趋势。在失业率回落之前，美国经济难有起色。

　　拯救金融业一波三折

　　自金融危机爆发以来，美国政府倾向于认为这是由于市场流动性出了问题。为此，财政部不断注资，美联储大幅降息并敞开借贷，主要目的都是增加市场流动性。基于这一判断，如果市场重新树立信心，银行业也将化险为夷。

　　但从当前一系列经济问题来看，流动性问题并不是惟一的因素。里根政府时期的财政部长贝克就指出，许多美国银行面对的不仅仅是市场流动性问题，还有支付能力不足的问题。

　　在这种情况下，拯救金融业采取何种手段，就显得格外重要。分析家认为，对美国来说，单纯注资已是一条死路。用美国经济学家泰勒·考恩的话说，这种“铁铲手段”无异于是在填补一个无底洞。

　　国有化则是一条险路。最近花旗集团、美国银行等股价暴跌，正是由于投资者对国有化的担忧加剧。此外，在信奉自由市场经济的美国，人们普遍对政府能否更有效地管理公司存有疑虑。

　　按照贝克的建议，美国政府应将目前的金融企业分成健康型、必要型和无望型三大类别。

　　但不管哪种选择，政府和纳税人都将付出沉重代价。从目前情况来看，更大规模的救助势在必行。但这将导致更多纳税人面临损失，引发严重的政治和道德风险。何去何从，正考验着美国领导人的智慧与决策力。