兴业银行 经营风险不容忽视

　　3月16日需交年报的兴业银行（601166.SH）因高管薪酬问题有待进一步论证而推迟至4月份披露。

　　兴业银行已公布的2008年业绩快报显示，2008年净利润113.63亿元，同比增长32.34％。

每股收益2.27 元，每股净资产9.8元。与2008年前三季度的净利润94.27亿元相比，兴业银行第四季度净利润仅为19.36亿元，净利润环比下滑迹象非常明显。根据银监会对银行业拨备覆盖率的最新要求，兴业银行的拨备覆盖率需达到150%。分析师普遍认为，大幅计提拨备，短期内对兴业银行四季度的净利润增长有所影响，但长期看，使其抵御风险的能力增强。

　　此外，兴业银行在积极提高资本充足率。在近日召开的董事会上，兴业银行通过了公开发行不超过500亿元金融债券的议案，期限不超过10年。2008年末，兴业银行宣布将发行180亿元次级债补充附属资本。

　　天相投顾表示，兴业银行近年多种形式的融资，是在贷款增长较快而存款业务发展较慢情况下的选择。金融债券的现金流较存款确定，但成本也相对较高，因此债券发行对利润的贡献较小。

　　大通证券认为，兴业银行在板块中的估值仍相对较低，公司信贷政策也较为激进，不可忽略其中的经营风险。

　　但国泰君安金融行业分析师伍永刚则表示，兴业银行在同业、零售、产品创新等方面锐意进取，一旦经济“保增长”成功，市场对风险的担忧减缓时，其股价反弹力度会较大。