3月9日,万科A(000002.SZ)发布2008年年报。2008年,万科A实现营业收入409.9亿元,同比上升15.4%,净利润40.3亿元,同比下降16.7%。实现结算面积451.4万平方米,结算收入404.9亿元,同比分别上升14.6%和15.1%。
在配合年报的新闻通稿中,万科A称其为国内9个城市的销售冠军。并强调其对市场的先知先觉,作出了相关的策略调整。
但分析人士认为,万科A2009年的主要问题依然是其高额的偿债压力与销量之间的矛盾。如果销售不畅、银行信贷停滞,万科A的财务压力将被放大,而万科A多余的货币资金不足以支撑其2009年的开竣工计划。
万科A的偿债能力并非像其表述的那样乐观,除去存货,可用于偿还债务及企业正常经营的可变现流动资金不多,而在万科A流动资产当中,存货高达858.9亿。
业内人士认为,万科A存货在2009年的变现能力成为缓解其在2009年可能遇到的财务困境的关键。
安信证券房地产行业分析师陶学明表示,万科A“船大”却能快速调整经营策略,化解了市场压力。
长江证券研究员苏雪晶认为万科A存货类型构成较健康,已售未结算的有273.4亿,占到了32%,为万科A09年的业绩打下了一个坚实的基础。同时08年末货币资金同比上升近10个百分点,现金状况较好。
“我认为万科A一贯的风格不会改变,快速周转不会改变,2009年万科A可能会采取以销定产的策略,更从容更灵活。” 陶学明认为,预计万科A经营策略会随着市场变化而变化,尽管中短期市场显示回暖,但这是之前积压的刚性需求的爆发,长期走势还要看外围环境,需要持续观察。
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