800亿3月期央票调节资金流动性分布

　　中国人民银行26日发行了今年以来第十期中央银行票据。根据央行公开市场公告，第十期中央银行票据期限3个月（91天），最高发行量800亿元，缴款日为2009年3月27日，起息日为2009年3月27日，到期日为2009年6月26日。

　　这是央行今年以来3月票据的第十次发行，也是2月份以来连续8次连周发行。与以往相比，发行量正逐期扩大。就在两天前，央行公开市场操作室在3月期正回购操作已持续一个月停发的同时，还开展了本月第四次28天期正回购操作，至此本月28天期正回购操作交易量已连续三周达到1000亿元。分析人士指出，当前央行公开市场操作特征，体现出央行保持基础货币平稳增长、调节流动性合理分布的意图。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇接受新华社记者采访时表示，今后一段时间内银行体系流动性仍旧相对充裕，本周800亿元3月期央票发行和连续3周1000亿元正回购操作，体现央行回笼资金力度的加大，主要是为了调节银行体系流动性期限的分布，促进信贷结构改善。

　　根据万得资讯的统计，本周公开市场上有超过2000亿元资金到期，是目前统计的2009年到期量最大的一周。同时，今后三个月公开市场到期资金量已超过1．2万亿元，未来市场流动性仍将异常充裕。

　　分析人士表示，由于年内到期的3．7万亿央票和正回购中，46％都集中在1季度，央行加大了三月期回笼力度，主要是为了平滑年内到期资金的分布量。

　　此外，从央行近期公开市场操作来看，央行已连续三周暂停了三月期正回购操作，近期四周正回购操作均为28天期，公开市场操作的“舍长取短”，亦有解决因贸易顺差剧减、外汇占款减少带来的流动性不均的意图。央行正通过缩短公开市场操作品种的期限，以便使这些锁定的资金很快到期，以较大调控余地来控制未来资金面的状况。

　　相关迹象表明，在市场流动性由过剩转为宽裕的大背景下，央行更多采用加大公开市场操作力度以平滑流动性。央行副行长苏宁日前接受记者采访时表示，央行将根据市场变化情况，选择包括公开市场操作、准备金率调整等多种手段，更好地落实适度宽松的货币政策。央行行长周小川日前在十一届全国人大二次会议举行的记者招待会上表示，虽然前期的信贷增长超乎预期，但事后央行有相当的空间对货币政策进行微调，使得信贷总量在整体数量上、在一个中期范围内，保持一个合理的水平。