银行新增贷款激增 “贷大户贷垄断”现象突出

　　广东省统计局的最新统计资料显示，截至2009年2月末，广东省居民储蓄存款余额达到29572.20亿元，比上年同期增长25.7%，逼近3万亿元的关口。图为客户在广东发展银行总行营业大厅办理现金业务。本报记者陈晔华摄

　　根据央行新近发布的数据，今天头2个月我国新增贷款达到了创纪录的2.66万亿元，超过去年全年的一半。其中票据融资增加11102亿元，中长期贷款增加9024亿元。头2个月份贷款出现票据融资“猛增”、中长期贷款占比高的“双高”特点，票据融资和中长期贷款分别占企业贷款比重42%和34%。

　　有关金融人士分析，去年底以来，我国新增贷款大幅增加，表明我国保增长促发展的政策效应明显发挥作用。但新增贷款“双高”特点却透露，银行信贷资金主要流向了政府投资的项目和效益较好的大中型企业，“贷大户、贷垄断”现象突出，中小企业借贷环境并未得到根本改善。

　　相对宽松的货币政策推动贷款猛增

　　央行统计显示，1月份新增贷款1.62万亿元，比2008年12月份7700亿元大幅增加。2月份新增贷款1.04万亿元，增幅虽然比1月份有所放缓，但仍大大高于去年同期水平。记者采访了解到，全国多数地区贷款均出现相应增长，东部省(市)增幅尤其明显。

　　“今年头2个月信贷猛增是国家各项政策发挥组合效应所致，银行对政府项目积极性很高，江苏银行去年底签下了700多亿的政府项目贷款”，江苏银行行长黄志伟说，各家银行都在配合“充分发挥好银行信贷资金在扩大内需、支持经济发展的作用”的相关政策精神。而在相对宽松的货币政策下，“早投放、早落实、早收益”也是银行一贯的经营模式，这也说明商业银行对于经济发展的前景比较乐观。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，金融体系的正常运行，是走出这一轮经济困境的重要保证。我国银行系统能够如此迅速大规模调动资金，回应政府宏观调控政策，显示了我国金融体系的调整的弹性。“相比较美国、欧洲的金融体系几近瘫痪的局面，中国金融系统在恢复经济增长中充分显示了活力。”

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳说，根据经验，货币市场流动性拐点的出现，往往比资本市场的拐点早3个月左右，而资本市场的拐点又往往提前于实体经济见底的6个月左右。从这点看，1、2月份银行新增贷款的大幅增加，虽然并不完全意味着经济下滑态势的根本改变，但至少让市场看到了曙光。

　　票据融资猛增或有“水分”

　　“今年头2个月份新增贷款表现出的结构性特点十分明显，突出表现为票据融资额大幅增长，”江苏银监局分析师蔡友才认为。头两个月全国票据融资增加11102亿元，占新增贷款总量的42%。其中，仅1月份江苏银行业票据融资增加1005.5亿元，同比多增1029.8亿元。江苏银行新增贷款额中有近40%为票据融资，而上年同期票据融资为-24.35亿元。

　　票据融资是银行服务企业经营的一种业务，近年来被我国银行和企业广泛使用。多位金融界人士认为，票据融资猛增的原因综合起来可能有五个方面：

　　一是贴现利率与存款利率倒挂，企业利用票据套利。以江苏为例，目前江苏市场票据贴现率折合年利率约为1.3%左右，而银行存放央行的超额准备金利率仅为0.72%，银行更愿意将富余的资金千方百计贷出去；而目前3个月、半年存款利率分别为1.71%和1.98%，出现了贴现利率和存款利率倒挂的现象，企业当然愿意用1.3%的利率进行融资。因此，企业一方面向银行办理票据贴现，另一方面将所得资金再继续存入定期账户，以此博取利差。

　　此外，受宏观经济影响，企业财务能力实力和支付能力下降，为减轻成本负担，维持基本生产，不少企业选择了整体费用相对较低的银行承兑票据而非实体贷款，期望通过利用银行信用获得短暂而宝贵的经营空间和时间。

　　二是银行新增贷款中票据“水分”可能占5成。南京银行副行长禹志强表示，央行屡次下调存款准备金后，银行的流动性大为增加，资金运用成为主要压力。但是目前银行对一些项目看不太清，贷款以保证金的形式发放，转而又变成了银行的存款。例如1000亿元的贷款开成保证金，又变成了1000亿元的存款。

　　增持票据和债券也成为银行资金配置的一种方式。目前，票据融资也记在贷款科目中，银行将票据业务作为“蓄水池”，用来调控资金、存贷比和规模等指标。特别是一些银行会因为投入项目不足，将风险较低的票据贴现作为扩大贷款规模的首选信贷工具，大量买进票据，以完成信贷指标或获得信贷规模。有银行人士做出了估算，目前票据融资中大约有五成实际上回流到银行的账户。

　　三是市场需求量大。据银行人士了解，许多企业在春节前都希望把票据转成现金，以应付发放工资奖金等现金需求，造成大量票据集中贴现。

　　四是信贷规模放开后，票据业务不再受到信贷规模控制，银行加大了对票据业务的营销力度，使业务量大幅增加。以工行江苏省分行为例，一月末贴现余额较年初增加165.49亿元，占贷款新增额的43%。

　　五是受利差不断缩小挤压，银行开始寻求中间业务的增长，试图通过加大中间业务收入来抵消利息收入降低之影响。

　　银行人士认为，票据融资历来波动很大，1、2月份票据融资猛增表明，银行和企业对未来的形势看不准。对企业来说，以票据做抵押，是风险相对可控的一种方式，可以推断其中部分资金更多的是被用于既有商业合同执行，而不是新增建设项目的投入；对银行来说，以票据融资平衡存贷风险较小。

　　很大程度与政府财政扩张政策有关

　　“1、2月份我国新增贷款中，中长期贷款远大于短期贷款。中长期贷款主要是投向政府背景的交通、公共基础设施，表明国家积极的财政货币政策、经济刺激计划已经起效。”江苏银监局局长于学军认为，国家提振经济措施的逐步落实，各银行加大了对有政府或国企背景支持的基础设施、交通运输、能源电力和公用事业项目的投放力度，使得中长期贷款快速增长。

　　江苏辖内大型银行中长期贷款余额1月份就增加973亿元，占贷款增量的46.78%。工商银行江苏省分行1月份新增项目贷款132.7亿元，占新增中长期贷款的77.06%，占全部新增贷款的34%；中信银行南京分行至2008年11月以来，累计发放的人民币对公一般性贷款中基础设施建设贷款占34.6%。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容分析认为，1、2月份银行中长期贷款达到9000多亿元，表明银行信贷的快速扩张很大程度与政府财政扩张政策有关，不少贷款流入政府资助的大项目、大工程。主要放在对铁路交通、技术改造、城市设施、环境保护、电网改造、居民住房等投资的银行信贷上。同时，在急剧的信贷规模扩张的过程中，信贷资金使用会分布不均，“贷大、贷垄断”现象更加突出，中小企业融资难的问题并没有随着银行信贷快速扩张而缓解。

　　左小蕾表示，银行新增贷款能否刺激经济增长恢复，要注意两个问题，一是新增贷款是否拉动了民间投资，如果不能拉动民间投资，单靠银行贷款“孤军作战”对经济拉动仍然是“杯水车薪”。二是新增贷款是否流向中小企业，扶植中小企业从保增长、保就业的角度，是这一轮恢复经济所依靠的一个关键的部分，银行新增贷款要特别注意增加对中小企业贷款的比例。