信贷放量到底有多少惠及实体经济

　　据报道，3月份国内银行新增信贷继续保持高位运行，总量有望接近1.3万亿元。其中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有商业银行信贷的投放总量均在8000亿元以上。预计一季度新增贷款将超过4万亿，距离全年5万亿的"目标底线"只一步之遥。

　　针对外界对一、二月份信贷投放过快的质疑，央行曾经公开表示，目前的信贷投放属于合理增长。那么，3月份再次出现放量增长，是否仍然属于合理增长范围之内呢？

　　值得注意的是，对今年以来出现的信贷规模迅速扩张的情况，央行始终只是发表原则性的评价，而没有向外界具体披露过信贷的结构。特别是在新增贷款中，中长期项目贷款、短期流动资金贷款、生产性贷款、非生产性贷款的比重分别为多少？票据融资的规模以及与往年相比发生了怎样的变化？如果新增贷款的绝大部分都被安排为大的项目贷款、非生产性项目贷款，那么，未来银行的流动性将受到严重影响。

　　从目前的实际情况来看，一季度的信贷放量效果，并没有预想的那么乐观，新增贷款中的绝大多数都变成了大项目贷款、非生产性贷款，特别是包括楼堂馆所在内的政府性工程，占用了相当比例的新增贷款。而实体经济得到的支持并不多，特别是中小企业，由于抵押、担保等方面的原因，得到的信贷支持可以说少得可怜。

　　有几个方面的情况也许可以说明当前信贷工作存在的问题：

　　一是票据融资情况没有出现根本性的变化，说明实体经济的货币流动性还不强，实体经济的复苏没有想象的那么好；

　　二是一度出现良好上升势头的发电量，3月下旬开始又出现反复，全国发电量同比下滑了2%左右，导致3月全月发电量同比下滑了0.7%。作为反映经济形势的先行指标，发电量和用电量被认为是未来能否转暖的风向标，3月下旬发电量的走势不能不令人担忧；

　　三是中小企业融资难的呼声越来越高，说明新增贷款虽然连续放量，但是，真正光顾实体经济，特别是中小企业这样的实体经济的信贷支持非常有限。

　　目前，有两种现象必须引起注意：一是在行政推动下的“银团项目”大得令人吃惊。很多地区都出现了由政府牵头的“银团”合作项目，动辄几十亿、上百亿的贷款规模。有的项目尽管明显没有发展前景、没有还贷基础，但由于有地方政府的推动，以及银行自身的贷款冲动，都顺利启动了；二是央企与地方政府的“联手”信贷行动。由于在金融危机中形象“高大”了，央企不仅成为地方投资追逐的目标，而且成为银行扩大信贷规模追逐的主要目标。而在这种追逐中，许多地方的政府性工程、政绩工程、形象工程，也被央企与地方政府通过BT、BOT等方式搭车上马、搭车建设。

　　经济困难需要信贷支持，经济复苏需要信贷支撑，从某种意义上讲，这种支持和支撑需要牺牲一些眼前利益，甚至未来利益。但是，决不能代价太大，决不能为未来的发展埋下太多的隐患。

　　有专家分析，如果按照目前金融机构的做法以及对信贷的控制，3至5年后，不良贷款将大幅上升，到时，付出的代价可能会相当沉重。这不是危言耸听。在地方轰轰烈烈的建设场面中，到底有多少是出现在实体经济之中的，值得调查和关注。

　　所以，一季度的信贷放量，释放的不仅仅是积极的信号。在实施宽松的货币政策的同时，如何把握投放的节奏、方向、力度，也是必须认真重视和研究的问题。（作者单位：江苏省镇江市国资委）