许玉道：金融市场投资谨防盲目“讲故事”

　　许玉道：金融市场投资谨防盲目“讲故事”

    “中国金融改革高层论坛”是国务院发展研究中心金融所一年一度的战略性议题论坛，此前已连续成功举办四届.2009年4月11-12日，第五届中国金融改革高层论坛在深圳召开，以下是搜狐财经从前方发回的报道：

    许玉道：经济形势不容乐观，金融市场投资谨防盲目“讲故事”，要有专业分析和判断。

中国经济增长长期形成的基本模式是“投资拉动”和“出口拉动”，这种模式是由经济区域布局、产业结构、从业人员等各种形态和要素长期强化形成的，不是短期能够改变的，但当前国际主要经济体仍在继续变坏，而且看样子一两年内走不出低谷，“出口贸易”的引擎不可能为我们的经济继续提供增长的动力；在各种社会保障制度等没有完善起来之前，消费不可能有大的改观，能保持当前的水准不降低已属不易；信贷非正常高速增长难以持续，固定资产投资虽然政府有接二连三的刺激政策，但增速并不明显，主要是民间投资缺乏动力。以上这些就是经济基本面。当前国际商品市场、国内股票市场、房地产市场弥漫着一种乐观情绪，大家都从一个个刺激政策中解读“故事”，并持续放大这些还没有发生的“故事”的市场效应，从而为设想中的价格上涨提供说辞，这里面蕴藏着相当大的风险。 我们全国有几千名参加中国注册金融分析师培养计划（CRFA）的学员，他们大部分都是各地区商业银行和其他金融机构中的专业骨干，不少人持此观点。