民航业节节升温 一季度有望整体盈利

　　民航业节节升温 一季度有望整体盈利

　　分析师预测，全年全行业盈利可能性较大

　　经历去年下半年以来全行业亏损的窘境后，国内航空公司有望在今年一季度交出整体盈利的答卷。

　　从明天开始，南方航空（600029.SH）、东方航空（601115.SH）和中国国航（601111.SH）将陆续公布2008年的业绩。

　　但CBN记者昨天从三大航方面和多位分析师处了解到，进入2009年，影响航空公司业绩的负面因素逐渐减少，而航空业也开始出现回暖迹象。在2008年年报之后公布的2009年一季报中，三大航都很有可能录得账面盈利，而航空主业的表现也在逐渐恢复。

　　此前的4月10日，《人民日报》报道称，今年一季度国内航空公司开始实现整体盈利，初步统计利润总额达8亿元。4月8日，民航局局长李家祥表示，我国民航经营状况已全面回暖，预计4、5月份民航国内市场还会有更大的突破。

　　民航局数据显示，今年1～3月份，中国民航全行业运输总周转量比上年同期累计增长1.3%，其中国内旅客运输量1～3月分别比上年同期增长21.3%、17%、15.8%。

　　“一季度的国内航空运输需求增长很快，投资加大带动了经济活跃，财富效应、同期基数较低、低票价带动需求等是增长主因。” 申银万国分析师李树荣告诉记者。根据目前公布的数据，2月份全行业国内旅客运输量同比增长13.5%，客座率大约为77%，同比上升2个百分点，3月份国内航线需求增幅也在12%左右。

　　“1～2月份的数据表明民航运输市场需求已出现复苏的拐点。”上航董事长周赤告诉记者，去年12月份，上航承运旅客量最低时降至2万人次以下，2月份时，即使是在春节后的市场回落淡季，日承运旅客量仍维持在24000左右，春节旺季时达到30000以上，3月份旅客人数更是节节攀升，从3月中旬开始已达到1月份春运旺季时的水平，平均客座率超过75%。东航的内部高层对记者透露，目前公司每天的亏损比去年有所减少，3月份有几天甚至可以打平不亏。

　　在需求回升的同时，占据航空公司第一大成本的燃油成本的下降，也使航空公司受益不小。4月1日起，中航油供应给国内航空公司的航空煤油价格比第一季度下调460元/吨，而在一季度，中航油也曾将航油价格下调330元。中信建投分析师李磊表示，航油下调460元/吨，将使全行业的年成本下降40亿元左右。

　　不过，李磊也指出，从今年1~2月份的数据来看，实际票价水平还是比去年同期下降了10%，3月份才有所回转。而李树荣则认为，2月份南航、国航、东航客座率分别为80.8%、78.7%和77.2%，同比上升5.1、0.7和3.8个百分点，如此高的客座率，未来上调票价的可能性较大。

　　而一位不愿透露姓名的航空分析师也指出，航空公司一季报的扭亏，还将得益于非经营性业务收入的增长。一是燃油套保，由于国航和东航已经将套保合同按照去年较低的燃油价格在年报中全部进行了计提，如今国际燃油价格高于当时计提价格，在一季报中还可能出现套保的浮盈；另外，民航局为鼓励航空公司而承诺的2008年下半年的民航建设基金返还，也会反映到一季度账面上，其中国航约有6亿元，东航和南航各约有4亿元。

　　对于未来的航空市场，周赤认为，乐观地看，今年4、5月国内航线就会有更加明显的恢复，7~9月会恢复到常年水平，民航局年初制定的今年增长10%的目标可以实现。而东航董秘罗祝平也告诉记者，此前，他认为国内航线市场上半年不会好，但从目前情况看，今年二季度就可以恢复。

　　李树荣也预计，每年4月以后都是民航传统的旺季，另外航空盈利主要看油价高低，2009年在用油成本下降、财务费用下降、各项税费减免的外部环境下，全行业实现盈利是大概率事件。