透视上市公司年报“铁公鸡” 分红:股民永远的痛

　　有股民认为目前市场上一部分不分红的公司助长了整个环境的“投机环境”。

　　近年来，监管层一直积极倡导上市公司分红派现回馈股东。去年8月出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，就是为了鼓励上市公司现金分红。但决定对那些短期内无再融资要求的上市公司是缺少约束力的

　　随着上市公司2008年年报披露高峰的来临，上市公司业绩及现金分红情况也备受投资者关注。

　　从目前已经披露2008年上市公司年报的967家上市公司派现情况看，相比去年，上市公司更加重视分红，特别是派现比例大幅提高。目前已有601家上市公司公布分配方案，其中有580家公司实施现金分红。

　　和一些慷慨大方分红的企业相比，上市公司中的“铁公鸡”也不在少数。据网易财经行情研究中心的数据，有十多家企业4年以上没有给股东分红。对此，不少人士明确表示应该实行上市公司强制分红制度。

　　想申请再融资的公司积极分红

　　已披露的2008年年报统计显示，证监会关于上市公司申请再融资的现金分红规定，提升了很多上市公司的分红热情，有逾七成公司最近三年的分红额超过了其净利润的30%。

　　2008年10月，证监会发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，规定上市公司再融资，需满足“最近三年以现金方式累计分配的利润，不少于最近三年实现的年均可分配利润比例的30%”的规定。

　　政策门槛提高了，上市公司的分红积极性有所提升。统计显示，已披露2008年年报的257家A股公司中，202家的未分配利润为正数，拟进行现金分红的有146家，占72.28%。

　　总体情况来看，146家公司2008年拟现金分红金额合计118.34亿元，同比增加了9.32亿元，增幅为8.55%。其中，57家公司已经连续三年进行现金分红，包括万科A、皖通高速、兰花科创、保利地产等蓝筹股。而一些中小公司也积极推行稳定的分红政策，例如伊力特2006年和2007年现金分红均为7056万元，2008年拟现金分红金额为7938万元。

　　目前，在149家三年现金分红超过年均利润30%的公司中，已经有29家上市公司推出再融资计划，其中20家提出了增发预案，5家提出分离交易可转债预案，4家提出转债预案。

　　仍有“铁公鸡”不分红反涨薪

　　对于那些一毛不拔的“铁公鸡”，更多的股民表示出了气愤。

　　“中天城投那么多赢利，对于我们小股东太吝啬了，七年多不分红，反倒是公司高管的年薪快涨到百万元了，太让我们伤心了……”

　　“银基发展，2008年业绩大增，可是怎么都不分红不转增？”

　　“冠农股份业绩还不错啊，一年都没分红了！”

　　在一些投资者眼中，期待了一年的分红显然又落空了。

　　记者查阅一些股票分红记录发现，一些有一定收益的股票不分红反加薪。如威远生化7年未分红，去年业绩下滑，但公司高管薪酬总和同比上涨70%；哈高科9年未分红，去年业绩下降逾50%，但公司董事长、副董事长等高管年薪达20万至42万元。

　　亏损或业绩下降的公司不分红，股民尚可以理解。但像银基发展、美菱电器、冠农股份等2008年业绩增长的公司仍不分红，多少会让投资该股的股民们感到失望。


　　面对铁公鸡，谁来强行拔毛？

　　两市最硬的“铁公鸡”是谁？去年被强行拔毛的西：水股份，在2008年3月的股东大会前堪称此号。

　　西水股份2007年报相当“亮丽”：每股净资产高达23.94元，每股资本公积金高达22.26元，两项指标居A股市场之冠。

　　然而，“双冠王”起初给予股东的回报却是不分配不转增。数据显示，西水股份自2000年7月上市以来，只是头两年进行了分红，此后6年就再没有过分红。

　　在2008年3月15日的西水股份股东大会上，终于上演了一出“拔毛”好戏：借力公司第一大股东乌海市国资委“拔股”相助，由彭兴国等小股东提出的用资本公积金向全体股东每10股转增10股获得通过。

　　这个结果，让很多小股民感到开心。

　　可是，有多少能够像西水股份小股东一样“幸运”的故事能够上演呢？

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐就曾呼吁，在已规定证券投资基金赢利必须分红(分红转投资须经投资者认可)之后，也应建立上市公司强制现金分红制度。

　　谁让股民变成了投机者？

　　目前上市公司的利润分配方案主要有三种：一是以上市公司当年利润派发现金；二是以公司当年利润派发股本；三是以公司盈余公积金转增股本。

　　有股民认为目前市场上一部分不分红的公司助长了整个环境的“投机环境”，因为长期不分红，投资者特别是长线投资者就很难从股票中真正得益，要想获益，只能通过做短线或进行投机才能达到目的。

　　近年来，监管层一直积极倡导上市公司分红派现回馈股东。去年8月出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，就是为了鼓励上市公司现金分红。但《决定》对那些短期内无再融资要求的上市公司是缺少约束力的。

　　一位伤心的股民痛斥“国际市场普遍重视上市公司对股东的现金回报，但中国股市多年来现金回报率之低，创下全球纪录！”在这种情况下，不少投资者只能通过低买高卖的波段操作来实现收益。

　　长城证券分析师涂文炜对《法制日报周末》记者指出，现金分红能够让投资者获得长期稳定的回报，减少二级市场的投机行为，有利于减少市场波动，维护市场的稳定。

　　全国人大财经委员会委员、中国证监会前主席周道炯也曾呼吁：上市公司一定要给股民分红，应把股民变成企业发展的战略投资者。他建议制定相应的法律法规，上市公司不分红就不能配股。