一季度中国经济“乍暖还寒”-搜狐财经

　 GDP同比增长6.1%CPI、PPI继续负增长

　　昨天上午10时，国务院新闻办举行的一季度国民经济运行情况新闻发布会准时召开。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超的开场白让在场的记者们松了一口气——“天气变化无常，但春天如约而至”。

　　李晓超对当前的经济形势做了“出现积极变化，结果好于预期”的客观评价。但他也表示基础尚不稳固，任务还很艰巨。记者在会后对多位经济学家的采访中了解到，经济学家对于目前中国的经济形势还存在着不确定性的判断。

　　■权威发布

　　一季度GDP增速6.1%

　　根据初步核算，今年第一季度国内生产总值为65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。

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　　成绩来之不易

　　李晓超表示，中国一季度GDP增长6.1%，这是在国际金融危机进一步加深蔓延、仍在调整，实体经济运行超出预期，发达国家经济衰退进一步加深，发展中国家经济增速明显减缓的形势下取得的，这一成绩来之不易。

　　李晓超透露，最近主要国际组织纷纷对世界经济形势做出悲观预测。“从这些预测来看，今年国际经济将面临一个非常严峻的形势。”李晓超说，今年我国要实现经济的较快增长，依靠外需的难度是相当大的，因此扩大内需成为非常重要的任务。

　　■投资

　　固定资产投资增长28.8%

　　一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。其中，城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6%（3月份增长30.3%），加快2.7个百分点；农村固定资产投资4567亿元，增长29.4%，加快11.1个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业和第三产业投资增长快于第二产业。

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　　为GDP贡献2.0个百分点

　　李晓超表示，在一季度GDP6.1%的增速中，投资贡献了2.0个百分点。投资需求具有直接扩大内需、直接见效的特点，这次国家扩大内需的措施中有相当部分是直接体现在投资需求上的。从目前看，未来的投资仍会保持一个快速增长的势头。

　　李晓超分析，三个因素决定了未来投资仍然快速增长。其一，中央扩大投资政策的效果将继续发挥作用；其二，资金面较为宽松，今年一季度金融机构新增贷款同比增加了4.58万亿元，其中中长期贷款新增1.85万亿元；其三，新开工项目计划总投资规模大幅度增长，一季度同比增加了87.7%。

　　■消费

　　消费品零售总额增长15%

　　一季度，社会消费品零售总额29398亿元，同比增长 15%（3月份增长14.7%）。其中，城市消费品零售额19834亿元，增长14.1%；县及县以下消费品零售额9564亿元，增长17%。限额以上批发和零售业中，家具类零售额同比增长24.1%，建筑及装潢材料类增长20.2%，汽车类增长11.1%。

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　　为GDP贡献4.3个百分点

　　李晓超表示，在一季度GDP6.1%的增速中，消费贡献了4.3个百分点。他分析，未来消费仍会保持稳定较快的增长，“因为居民收入的较快增长将支撑消费的增长，一季度城镇居民人均可支配收入同比实际增长11.2%，农村居民人均现金收入实际增长8.6%，收入是决定未来消费的重要因素。”

　　他表示，在我国，当经济增速相对比较缓慢的时候，收入相应来说也会有所减弱，但储蓄又成为促进消费增长的一个重要因素，这种消费模式与那些依靠信贷消费的国家是有所区别的。

　　■出口

　　出口额下降19.7%

　　对外贸易大幅下降，实际使用外商直接投资减少。一季度，对外贸易进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%。其中，出口2455亿美元，下降19.7%；进口1832亿美元，下降30.9%。进出口相抵，顺差623亿美元，同比增加209亿美元。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。

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　　对GDP负拉动0.2个百分点

　　李晓超表示，在一季度GDP6.1%的增速中，出口负拉动0.2个百分点。“面对严峻的国际经济环境，为稳定出口，我国多次提高部分产品的出口退税率。一季度全国已经实现的出口退税为1800多万元，增幅近30%。”李晓超透露，我国的出口降幅已经在缩小，3月份出口同比下降17.1%，比1-2月份降幅缩小了4个百分点。

　　■现场问答

　　两因素决定外储增速放缓

　　问：货币投放是否会引发新一轮通货膨胀？

　　答：今年一季度人民币新增贷款及货币供应量特别是广义货币供应量增长确实比较快，新增贷款一季度达到了4.58万亿元，广义货币供应量增长了25.5%，自然让人想起是不是会引起价格上涨的压力。这要取决于宏观经济形势的环境，从目前看，价格总水平出现上涨还受很多条件的制约。

　　制约之一，经济增长速度还低于潜在的经济增长速度，也就是说，整个社会需求还没有达到引起总供给和总需求的失衡，价格上涨的动力受到一定的制约。

　　制约之二，国际价格水平仍在低位运行。过去价格上涨在很大程度上和国际价格的走势是密切相关的。

　　制约之三，农产品特别是粮食供给还比较充裕。国内价格每次上涨很大程度上都和农产品的供给有很大关系。我国粮食产量已连续5年增产，今年粮食播种面积增加已是第六个年头，同时肉类产量也在增加，食品的供应较为充裕，这对稳定价格发挥着极其重要的作用。

　　问：我国外汇储备为什么增速放缓？

　　答：一季度进出口顺差是623亿美元，由外商直接投资是218亿美元，加起来超过800亿美元，但是3月末我国外汇储备只比上年末增长77亿美元。

　　李晓超介绍，这有两个因素，第一，汇率变化的因素。因为我国外汇储备中不完全是美元资产，还有欧元的资产，近期欧元贬值比较大，所以实际体现在外汇资产上是减少的，这是一个主要的原因。第二，实际外商直接投资在下降。今年1-3月份我国外商直接投资下降了20.6%，相应也会减少一部分外汇储备。

　　■特别关注

　　GDP环比数据有望明年公布

　　李晓超在新闻发布会上透露，已在内部进行GDP环比核算工作，可能在明年适当时候公布GDP环比数据。

　　李晓超说，GDP环比核算比同比核算要复杂，并且要剔除季节和节假日因素。中国的节假日和国外不一样，不能直接套用国外的技术方法，要加强研究。目前，美欧等发达国家公布的季度GDP数据为环比（比上一季度），而中国公布的数据为同比（比上年同一季度）。相比之下，环比数据更能明显看出经济走势。

　　“要想让一个统计数据真正能够反映出实际经济情况，还得有个测算过程。真正把数据做实做准，这是我们对社会负责，为宏观调控能够有科学决策奠定良好基础。”李晓超表示。在GDP核算方法上，李晓超说，目前发达国家普遍采用支出法，中国采用的是生产法。目前，中国也在试算支出法GDP并对外公布，但还是以生产法核算的数据为准。

　　■机构点评

　　交行：经济回暖迹象显现

　　交行研究部认为，导致一季度经济增速继续放缓的主要原因是对外贸易的大幅下滑和工业生产增长的回落。

　　交行研究部高级宏观分析师唐建伟表示，虽然GDP增速继续下滑，但近期越来越多的数据显示中国经济开始出现企稳回暖的迹象。预计信贷和投资的高增长将催生中国经济增长的“拐点”，使中国经济增长速度在二季度开始回升，为此交行研究部维持全年GDP增速8%左右的预测。

　　交行研究部同时建议，未来宏观政策应针对经济运行中的主要困难进行结构性调整。一方面，为防止经济结构失衡的加剧和产能过剩恶化，未来宏观政策应注重改善民生和消费，帮助经济恢复内生增长机制。另一方面，针对目前信贷高速增长而中小企业融资仍未根本性改观的局面，政府应通过窗口指导等手段引导信贷的结构性调整，切实改善中小企业的融资环境。最后，虽然外需短期内难以改观，但外贸企业不应全部放弃外部市场。（高晨）

　　兴业：6.1%是本轮调整的最低点

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委分析表示，6.1%的GDP增速低于市场的普遍预期，虽然市场回暖还须时日，不过该数据应该是本轮经济调整的最低点。

　　鲁政委预计，二季度的GDP增速预计将大幅反弹至7%以上，但因非国有企业依然疲软，实体经济距离回暖尚需时日。他指出，之前市场比较中性的判断显示，今年一季度GDP增速应在6.3%左右。如果今年汇率无法调整，且不推出新的刺激政策，全年“保8”艰难。

　　鲁政委表示，他个人对一季度GDP增长6.1%这一数据较为不满意，不过通缩压力在3月似乎略有缓解，但风险仍未解除。（马文婷）

　　■相关新闻

　　一季度中国投资者情绪指数跃升20%

　　环球金融服务集团ING昨天发布的“ING投资者情绪指数季度调查报告”显示，今年第一季度，中国投资者情绪指数进一步上升20%。随着连续两个季度的上升，中国投资者情绪进入“乐观区”，中国成为亚洲（不包括日本）第二乐观市场，仅列印度之后。

　　ING投资者情绪指数调查是第一份提供泛亚（不包括日本）投资者情绪指数的季度调查报告。该调查在亚太地区13个市场进行，不仅对投资者态度及未来预期进行分析，还使用泛亚指数测评并跟踪这13个市场。（敖晓波）

　　■专家说法

　　中国经济将更依赖投资增长

　　《财经》首席经济学家沈明高认为，外需不足时，内需是稳定经济增长的主力。但目前主要面临两个问题：第一，内需增长以投资为主。考虑到现有刺激经济政策仍然以鼓励投资为主，再加上失业率上升和收入预期下降，消费增长下行的压力仍然很大。第二，投资增长以政府或政府相关的投资增长为主。只有当非政府部门的投资趋于稳定，中国经济复苏才获得了实实在在的支撑。他表示，目前推动经济回暖最重要的力量是非常宽松的货币和信贷环境。

　　一季度数据表明，危机时期中国经济增长将更加依赖投资增长，这将进一步推高中国投资占GDP的比重，增长的质量有进一步恶化的可能。这种没有结构调整的增长或能迅速地稳定经济，并短期内制造反弹。但在后续的增长来源更加清晰之前，经济回暖或反弹都可能是暂时的。

　　消费拉动可能无法持续

　　国金证券宏观经济分析师王晓辉认为，最终消费的拉动率有所上升，但可能无法持续。一季度最终消费对GDP的拉动率比2008年上升了0.3个百分点，但这可能是受到家电下乡、汽车下乡等财政政策刺激的影响所致，一旦财政政策的刺激效果减弱，最终消费将再次回落。另外，一季度居民、特别是农村居民的收入增速大幅回落，这必将制约消费、特别是低端消费的增长。

　　他透露，3月份零售的名义增速为14.7%，比1-2月下滑0.5个百分点；但实际增速为16.4%，比1-2月上升0.7个百分点，似乎居民的消费仍然十分强劲。但零售可能是受到财政政策的影响，在居民收入下降的情况下，其可持续性有待观察。他认为，零售增速未来将继续放缓。

　　信贷资金投放可适当放缓

　　国家信息中心研究员张永军认为，一季度银行的信贷资金投放力度很大，但实体经济的交易需求跟不上，这造成了虚拟经济的繁荣，最直接的表现就是股市上涨。

　　他表示，银行向市场投放了很多的货币，本意是希望能够刺激实体经济的增长，但从目前情况看对股市的影响更为显著。中国近几年来对于外需的依存度太大，在外需急剧下降的情况下，短期内国内需求难以弥补外需下降的影响，经济难以达到较快的增速，企业的基本面也很难在短期内改善。在这种情况下，股市出现较快上涨，说明可能发生了信贷资金流入股市的情况。他建议，银行应该适当放缓信贷资金的投放速度，同时以利率工具来进行适当的调节。

　　他认为，从一季度的经济数据看，中国经济有触底的可能，但能否出现快速反弹还需要进一步观察。从目前情况来看，中国经济极有可能在触底之后在一段时间还是可能出现较低的增速，短期内大幅反弹的几率不大。

　　■权威发布

　　CPI、PPI继续“告负”

　　国家统计局昨天公布的数据显示，一季度我国居民消费价格（CPI）同比下降0.6％，其中3月份下降1.2％；一季度工业品出厂价格（PPI）同比下降4.6％，其中3月份环比下降0.3％。这是继2月份之后，我国CPI、PPI同比增幅连续第二个月出现负增长。

　　全国工业生产运行企稳，3月份规模以上工业同比增长8.3%，比1-2月份加快4.5个百分点，这一速度也分别快于去年10月、11月、12月的增速；农业发展稳定，肉类产量同比增长6%。

　　本版文字除署名外均由本报记者李英辉采写　制图吴尚楠

　　■数字速读

　　GDP 一季度同比增长6.1%，增速同比回落4.5个百分点，较上季度回落0.7个百分点

　　投资一季度固定资产投资为28129亿元，同比增长28.8%，同比加快4.2个百分点

　　消费消费品零售总额为29398亿元，同比增长15%

　　CPI 一季度CPI（居民消费价格）同比下降0.6%。其中，3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%

　　PPI 一季度PPI（工业品出厂价格）同比下降4.6%，环比降幅逐月缩小