楼继伟：各主权财富基金都应高度透明 不搞金融保护主义

　　博鳌亚洲论坛2009年年会于4月17日至19日在中国海南博鳌举行。以“经济危机与亚洲：挑战与展望”为主题，本届年会围绕新兴经济体如何应对金融危机而展开。

　　1997年的金融危机发生在亚洲，暴露出新兴经济体在金融体制和国际合作方面的薄弱和不足，亚洲国家开始以美国等发达市场为榜样，进行艰难的金融体制改革；事隔10年之后，又一场金融风暴席卷而来，这一次的策源地却是美国，影响范围更波及全球，美国经验和体制由此暴露出其自身存在的问题。

中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官楼继伟（图片来源：搜狐财经）

　　4月18号下午，在博鳌亚洲论坛“国际金融体制改革：新兴经济体的作用”上，中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官楼继伟先生对此发表了他的看法。

　　楼继伟表示主权财富基金已经存在了多年，但是突然变成关注的焦点，这是非常不幸的。他说这可能是因为是中国的主权财富基金建立触发了争论，然后由西方主导就开始了为主权财富基金制定了规则，这一轮制定规则的过程大概经过了四轮会议，IMF作为秘书处，统计了一下全球5亿美元以上规模的这样主权财富基金一共25个，而且非常有趣的是，美国也有一个，美国是阿拉斯加，阿拉斯加有个来自于自然资源的积累，有一个州立的投资公司，所以美国是作为主权财富基金的所在国以及投资的接受国色双重身份来参加的。“当然这其中投资接受国，例如欧盟、OECD等等。”楼继伟说。

　　楼继伟指出在这一过程中也看到了金融的保护主义，他坦言虽然一年多的时间过去了，现在情况也发生了很多变化，特别是金融保护主义市场也越来越小，但讨论中有三个主要问题他还记忆犹新。

　　第一个问题，最佳范式的问题。即主权财富基金最佳的范式。楼继伟回忆说，投资接受国方面提出来挪威的范式是最佳的，因为挪威有一个主权财富基金，来自于外汇储备的赢余和来自于石油收入，它的投资策略是高度分散的，投资上万只股票，极度的分散，所有的策略高度透明的。但是非常不幸的是挪威表示他们不是最佳的范式。而且几乎所有的其他24家都认为没有一个最好的范式。结果没有被有些西方国家把它作为最佳范式推成一个模式，也没有成功。

　　第二个问题，关于投票权的问题。要求主权财富基金的投资，或者是放弃投票权，或者是不能超过某一个比例，比如不得超过10%，股权持股比例。楼继伟表示这一点很多国家都不同意，特别是新加坡，而且这也不符合市场经济原则。

　　楼继伟坦言，因为投票权是值钱的，投资方必须得受益，如果说放弃投票权这是不可能的，所以后者也没有被接受。他表示作为一个替代，要求主权财富基金投资的时候，对投票要对外表达是按什么原则来投票，这是很模糊的。他指出如果主权财富基金投资于一个上市企业，上市企业投票都有记录的，可以查到，但是如果投资于一个私营企业，如果不能够说是按照什么投票的，但是其他的投资者是不希望大家都表达出来的，是无法操作的。所以各个主权财富基金国实际上是不同意只能够低于某一个股权比例的投资，也不同意交出投票权，但是要表达出投票是按照什么样的原则来进行的，这也很难操作。“既然比较模糊也就过去了，就这样写下来了。”楼继伟说。

　　第三个问题，透明度。要求要高度透明，楼继伟表示中国的主权财富基金是渐进的逐步来增加透明度的，所以可以接受。但是他也希望能实现对等，即其他的国家也得透明，“不然就我们透明，人家看到我怎么做，我看不到别人怎么做，我肯定输了，我希望如果透明大家都要透明，要开放，包括这些对冲基金也要透明。”楼继伟说。

　　楼继伟表示，虽然在这三个问题上达成了一致，但是他还是希望投资接受国要切实防止投资的保护主义，要对所谓的国家安全给出定义，要有一个公平的监管。他说这对我们来说，要做到的希望类似的其他的市场参与者在透明度等等方面也应该做到。

　　除此以外，楼继伟还表示要和金融保护主义进行抗争，坚决抵制金融保护主义。

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