加快开通创业板 资本市场迈上新台阶

　　　□ 本报评论员

　　4月15日，国务院常务会议明确要求“加快推进创业板市场建设”。应声而动，4月17日，证监会针对创业板的特点，就修订原发审委办法和保荐办法公开征求意见。这距离3月31日创业板上市管理办法正式公布刚刚过去两周。

　　在新修订的发审委办法和保荐办法中，考虑到创业板企业规模小、风险大、创新特点强的特性，在整个证券市场发审委制度的大框架下，专门设置了单独的创业板发审委。同时，增加了创业板发审委的人数，加大了行业专家的比例。既明确了创业板发审委的独立性，又增强了其专业“把关”职能。修订后的保荐办法则加大了保荐机构的市场约束，不仅延长了保荐机构的持续督导期限，而且还实行了保荐机构对发行人信息披露跟踪报告制度，强化了保荐人的尽职调查和审慎推荐作用。

　　“量身定做”，是创业板制度建设的重要特点。证监会此次修改发审委办法和保荐办法，尊重市场，尊重创业，尊重专业，尊重法治，作出了与整个证券市场制度框架相协调一致、同时符合创业板实际的制度安排，表明了监管部门着力提高上市公司质量，防范市场风险的政策意图。

　　按照国务院常务会议关于“加快推进创业板市场建设”的要求，创业板的相关配套规则也将陆续发布，包括上市、交易规则，信息披露规则，招股说明书格式与准则等。我们预计，这些规则有可能会在5月1日前后基本出齐。

　　“十年磨一剑”，这是我们对创业板推出最常用的比喻。而在今天这把“剑”出鞘之时，就要击中要害、万无一失。我们看到，为了创业板这把剑的“出鞘”，各方人士付出了大量心血。监管部门力争在制度设计和相关规则方面尽量接近完美，契合创业板企业的特点。可以说，我国创业板的相关制度设计，借鉴了近30年来海外创业板的经验教训，尤其充分考虑了我国社会经济、资本市场发展的现实情况，强化了风险控制机制，具有较高的针对性和较强的可操作性。

　　创新是我国创业板制度设计的一大特点。一是设计理念注重市场化取向。充分发挥中介机构作用，加大市场约束。二是强化了对自主创新的支持力度。注重适应创业企业数量多、规模小、技术复杂性高、经营模式新、资产构成轻的特点。三是明确了建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示风险。四是发行标准宽严适度。针对成长性企业的特点，引入了两项定量业绩指标，供发行人选择，这在我国资本市场的制度安排上尚属首次。

　　目前，深圳证券交易所也在做着最后的冲刺准备，包括上市公司培育、技术平台的准备、投资者教育、交易规则制定等等。拟上市企业也磨拳擦掌。其中，在投资者教育方面，专门成立了投资者教育中心，并且召集券商、基金、私募等机构，将创业板存在的风险阐述清楚。

　　中国式的创业板吸引了多少目光，又将承载多少使命，恐怕难以简单地加以描述，但至少有一点是肯定的，创业板开通将是中国多层次资本市场迈出历史性步伐的标志性事件。越是在临近开通的时刻，我们越是要扎实工作；越是面对诸多期待，我们越是要充分准备，确保高质量起步。

　　一个新市场的开通，需要社会各方面给予理解、支持和呵护，这也是我国资本市场发展的一条宝贵经验。从这个层面上说，创业板开通也是一次对发展资本市场战略意识进行动员的机会。让我们齐心协力，以创业板开通为契机，将中国资本市场健康稳定发展推上一个新的台阶！