一季度国际银行业走势分析

　　一季度国际银行业走势分析

　　美国下一步金融救助政策仍将围绕两方面进行：一是通过政府注资或部分国有化，解决银行资本短缺问题，如美国近期对19家大型银行进行“压力测试”，可能对未通过测试的银行给予后续资金援助；二是组建“公私合营投资基金”以引入私有资本参与不良资产剥离，并力图通过市场竞价机制解决不良资产的定价问题，以彻底剥离银行不良资产，恢复信贷流动性。

　　■邹新 马素红 程实 宋玮

　　自全球金融危机升级以来，主要经济体纷纷出台银行业救助方案，试图通过强化银行资本、剥离不良资产等措施尽快恢复信贷流动性。从目前情况来看，国际银行业信贷紧缩局面仍未有实质改变。尽管美国大型银行近期出现业绩回暖信号，但全球银行业集体复苏尚待时日。

　　美欧日多管齐下救助银行业

　　美国近期采取了多项救助措施重振银行体系。从目前情况看，以换取优先股方式注资、为银行不良资产提供担保，以及在紧急情况下对大型银行进行国有化，是美国政府救助银行业的主要政策搭配形式，其中通过股权转换形式对花旗实行“部分国有化”一度引起了投资者对股权稀释的担忧及金融市场恐慌。美国下一步金融救助政策仍将围绕两方面进行：一是通过政府注资或部分国有化，解决银行资本短缺问题，如美国近期对19家大型银行进行“压力测试”，可能对未通过测试的银行给予后续资金援助；二是组建“公私合营投资基金”以引入私有资本参与不良资产剥离，并力图通过市场竞价机制解决不良资产的定价问题，以彻底剥离银行不良资产，恢复信贷流动性。

　　在美国出台巨资救助方案的同时，欧洲和日本也纷纷推出了各自的银行业救助计划。如英国出台了担保及向银行系统注资的计划，并将苏格兰皇家银行及苏格兰哈利法克斯银行国有化，德国通过了银行强制性国有化法案并加速对该国第二大房贷机构Hypo控股的国有化步伐，日本央行宣布从5月开始向大型商业银行提供至多1万亿日元（合101亿美元）后偿贷款，以强化银行资本。

　　三大原因导致国际银行业信贷紧缩局面不改

　　尽管各国大力推出各项银行业救助计划，以期重振金融系统、恢复信贷流动性，但目前国际银行业信贷紧缩仍未得到根本改善，主要表现在贷款增速同比大幅放缓、超额储备处于高位以及信贷标准仍持续收紧等方面。导致信贷紧缩的根本原因是银行业面临的三大问题仍未得到妥善解决：一是巨额不良资产使银行机构的资产负债表面临较大压力，吞噬了金融体系的流动性，IMF预计美国次贷引发的全球银行业不良资产规模约为10万亿美元；二是仍有大量的信贷损失和资产减记尚未暴露，根据高盛的估算，全球银行系统在此轮金融危机中的损失总额将超过2万亿美元，目前仍有一半左右的潜在损失尚未暴露；三是资产减记或持续亏损导致多家国际大型银行的资本出现严重短缺。

　　美国银行业出现业绩回暖信号，但短期内难言复苏

　　近日，美国多家银行纷纷报出业绩改善信号，其中富国银行称第1财季将超预期实现利润30亿美元，高盛集团第1财季净利润增加20％，摩根大通、美国银行第1季盈利均优于预期，花旗集团第1季也扭亏为盈。但从美国大型银行阶段性停止亏损还不能推断出美国银行业已经复苏：一是美国的实体经济指标尚未见底，特别是房地产市场仍未企稳，宏观经济走势对银行业盈利的影响存在不确定性。二是随着近期美国失业率的不断上升，消费信贷、信用卡等新增不良资产的风险可能进一步暴露，不良资产在未来仍然存在快速上升的可能。三是银行账面上的不良资产尚未完成剥离或核销，未来是否会有巨额信贷损失及资产减记仍存在不确定性。四是银行业绩回暖是否因会计准则改变而导致尚待确认。美国财务会计标准委员会（FASB）近日宣布放松“按市值计价”会计准则的执行力度，允许金融机构在证明市场流动性不足、价格不正常的情况下，可用其他合理的价格估算方法估算资产价格。尽管此次会计准则调整将从2009年第2季度开始生效，但部分允许在计算第1季度业绩时提前开始实施。如果目前美国银行业的盈利预期是在改变后的会计准则基础上计算的，将不具有任何实质意义。

　　欧日银行业仍深陷泥潭

　　自全球金融危机升级以来，欧洲银行业接连报损，瑞银集团继2008年创出瑞士企业有史以来最大亏损纪录之后，2009年第1季度再亏17．5亿美元，从而引发了其包括大幅裁员在内的成本削减计划。2009年初以来，东欧危机的爆发使欧洲银行业面临新的冲击，特别是在该地区极力扩张的西欧银行业面临着坏账增加、资本缩水以及挤兑等三大风险。一旦东欧经济体无力偿还银行债务，整个欧洲的银行业可能将再遭重创，信贷紧缩可能将由此急剧恶化。

　　日本银行业形势也不容乐观。在截至3月底的2008财年里，由于坏账超出预估及持股价值大幅缩水等原因，日本三大银行集团——三井住友金融集团、三菱日联金融集团及瑞穗金融集团的最终亏损总额可能高达1万亿日元（约合100亿美元），为6年来首见的净亏损，远远超出了预期。